万东晨:美联储耐心值沽空 避险资产迎来狂欢

周四（6月20日）现货黄金一度急拉近40美元至1394美元，刷新近六年高位，因美联储超预期鸽派和美联储降息50个基点概率上升。同时随着近期全球央行陷入了宽松周期进一步对黄金构成支撑。由于黄金日内过快的涨势，目前部分多单已经在高位获利了结，这使得黄金短线有所回落。但是分析人士指出，黄金近期复苏的态势已经进一步增强，如果日内多国央行进一步释放鸽派的信号恐推动黄金站上1400关口。

北京时间周四凌晨美联储维持利率不变，和市场预期的一样，美联储强调了经济中不确定性因素增加，同时美联储官员布拉德在本次决议上支持降息。同时美联储放弃了之前的声明中对未来的政策调整保持“耐心”的措辞，并表示基于市场的通胀补偿指标已经下降，并表示2019年PCE通胀预期中值为1.5%，此前预期为1.8%。此外美联储点阵图显示，17名官员中的9人预计2020年底之前将降息，而3月份美联储点阵图预计2020年将加息一次。而随后的新闻发布会鲍威尔表示相信必要情况下降息有助于经济增长，同时承认这是点阵图首次预示降息。在缩表问题上鲍威尔表示缩表按计划接近结束，若确实放松政策，可能会调整缩表政策。

近期全球央行陷入了宽松周期是推动金价走高的一个关键因素，因央行降息降低了持有无收益资产黄金的成本，因此提升了黄金的吸引力。除了周四美联储表达了降息的观点外，此前欧洲央行行长德拉基也暗示将重启货币刺激计划，这使得市场预期2019年底欧洲央行或降息10个基点。因此市场正在寻找各国央行降息的线索。日内关注日本央行利率决议和英国央行利率决议。目前市场普遍预期两国央行将按兵不动，但是和美联储一样，市场将关注两国央行是否会进一步释放鸽派的信号，这将对黄金走向产生的直接影响。

尽管市场认为美联储降息有助于美国股市走高，但是笔者万东晨认为，近期黄金价格相对于风险资产已经出现了明显的复苏，股市的额外波动为黄金站上1400铺平了道路。股市的波动性不可避免，黄金将受益最多。黄金表现低于标普500接近了尾声。自2016年底黄金和标普500指数的比值一直处于下降的过程中，但是该比例目前已经出现了触底反弹的迹象，同时伴随着联邦基金利率期货已经转向了美联储政策宽松的预期，这将进一步推动黄金走高。

从技术面上来看，黄金早盘攻克前期高点1366后，技术面基本上可参考意义不大，急涨行情使技术指标都背离了轨道。那么操作上我们顺势跟进就好，这波牛市至1275上涨以来，仅4周时间完成快涨进120美元。主张低多看新高，目前金价运行于6年来高位。既然技术面上参考意义不大，那么我们只能遵从消息面来操作。全球经济萎靡，美联储吹响了降息的号角，相信各大央行也会作出相应的规避动作，那么作为“最保值”的黄金，将也会步入真正的大牛市。年内有望站上1500美元一线。

日内黄金操作策略：

1375一线多单进场，止损1368，目标1383-1392-1400；