鲍威尔讲话前瞻 北欧斯安：焦点在于终止缩表的细节

北欧斯安银行周二（2月26日）讨论了对于当日美联储主席鲍威尔参加听证会的预期。

主要观点

我们预期鲍威尔将会重复今年以来美联储以“耐心”和“静观其变”为中心的沟通措辞。可能更为有趣的是，鲍威尔或将对美联储缩表计划的变更提供更多的细节。

根据1月份的会议纪要，“几乎所有成员”都认为美联储很快应宣布“在今年晚些时候”终止缩表的计划。美联储已经确认他们将继续使用现有的“充足的储备”系统来执行货币政策，这意味着美联储将保持更大的平衡表，并保留相对于金融危机之前时期的供应。美联储的下一步是确定平衡表适当规模的更多细节。

除了平衡表，另一个有趣的事宜将是美联储更广泛的货币政策框架。这一主题在最近的讲话中被更多提及，但框架的任何改变都不可能在2020年下半年之前执行。