还能继续涨？高盛：标普500指数年底有望升至3600点！

原标题：还能继续涨？高盛：标普500指数年底有望升至3600点！

高盛在上周发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。

高盛策略师Dominic Wilson和Vickie Chang在最新研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上。这比目前该指数3372点附近的交易价格高出近7%，而未来12个月则有望升至3800点。

研报指出，3600点的预测是建立在高盛“相对乐观”的经济增长预期之上。如果经济超预期增长，市场的实际收益率就会走高。但随后乐观情绪将会推高盈亏平衡通胀率（breakeven inflation rates），同时名义利率又不会明显走高，这反过来又压低实际收益率。

自全球股市3月23日创出年内低点后，随着各国政府和央行全球经济注入流动性，以减轻新冠肺炎大流行的影响，截至上周标普500指数已累涨了51%。

“市场消化美国增长前景，价格仍有上涨空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善，”高盛策略师在研报中称。“尽管实际收益率的回升可能会拖累股市回报率，但只要是它受市场周期性观点升级的推动，周期性前景的改善将主导实际收益率上升的影响，并推高股市。”

高盛表示，“最近，美国经济增长的消息出现了一些改善，在美国部分地区重新开放的计划出现部分逆转后，美国的数据略好于最初的增长放缓预期。”

该行对标普500指数2021年每股收益预估为170美元，高于目前165美元的普遍预期。

高盛指出，“我们预计标普500指数的每股收益今年将缩水21%，明年反弹30%，2022年反弹11%(复合年增长率为5%)。我们对每股收益的预期是由更高的销售额和利润率扩大至11.4%(回到2019年的水平)推动的。然而，正如我们上周所讨论的，盈利复苏将是不均衡的。信息技术和医疗保健将成为领头羊，到2022年复合年增长率将达到10%以上。其他行业的公司，如能源(-25%)和金融(-1%)将很难回到之前的最高收益水平。”

值得一提的是，在今年3月美股跌至年内低点之前，高盛就曾预计美股年底有望回升至3000点。高盛最近对标普500指数的预测也与其他知名市场策略师的预测一致。Yardeni Research的总裁Ed Yardeni上周表示，史无前例的刺激措施和股市的看涨趋势将推动股市在今年年底前再上涨5%，在2021年底前再上涨14%。