沥青：政策强基建提振下 中长期重心趋上

沥青利润方面，近期地炼加工马瑞原油综合利润盈利。截至5月21日，加工马瑞原油利润盈利 101.95元/吨，综合利润环比减少。马瑞原油近一周均价在931元/吨，环比增加9.65%。全球疫情对国际油市带来重创，油价一直处于低位，因此与往年相比，目前沥青地炼综合利润处于相对高位。

三、沥青后市逻辑

综合来看，沥青目前终端刚需较前期并未有明显改善，大部分炼厂出货一般，社会库存有上涨预期，不过目前炼厂整体库存水平处在低位，短期对价格有一点支撑。近期南方地区雨水量增多，业内多刚需采购为主，或抑制国内沥青上涨幅度。同时因成本增加，沥青炼厂加工利润收窄，理论利润低点降至30元/吨。市场当前观望情绪浓厚。

风险因素：疫情二次爆发可能、政策因素等。