PVC：下游企业陆续复工 开工负荷相对偏低

【导语】各地企业复工速度逐步加快，PVC下游制品企业多数已经复工，但受制于人工及终端需求问题，目前普遍负荷相对偏低。所以下游复工是需求恢复的良好开端，但开工负荷提升仍需时间。

推动企业复工复产，要落实分区分级精准防控策略，打通人流、物流堵点，放开货运物流限制，确保员工回得来、原料供得上、产品出得去。产业链环环相扣，一个环节阻滞，上下游企业都无法运转。区域之间要加强上下游产销对接，推动产业链各环节协同复工复产。要积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工项目建设进度，加强用工、用地、资金等要素保障，用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融，优化投向结构。

各地政府也积极响应，出台有力举措，大力推进各地区企业复工复产，各行各业陆续开启复工之路。

从PVC下游制品企业来看，各地区企业从上周开始逐步复工，本周大部分企业已经完成复工。但是下游整体开工负荷依然处于偏低状态。通过调研，华东部分大型下游企业，目前开工负荷较高的维持在4成左右，但多数下游企业开工在2-3成。下游整体开工仍在低位徘徊，部分贸易商表示已售订单仍在仓库，目前仓库出库量整体也在低位。

限制下游制品企业开工的主要问题主要有以下三点：

第一，最终端下游复工相对较慢。目前部分终端工地及建材市场等仍未复工，对于工地来讲，复工前期的准备工作需要一定时间。所以在最终端下游复工略慢的情况下，下游制品企业低负荷开工备部分成品库存为主；

第二，下游复工企业工人不足。虽然下游逐步复工，员工也陆续返回，但部分员工仍要面临隔离措施，而且仍有一部分员工尚未返回，某华东大型下游企业反应目前在岗员工仅为之前的4-5成，有的企业到岗率更低。

第三，制品辅料不足。有华东下游表示，物流运输逐步恢复，主原料PVC供应有保证，部分助剂暂时也可以周边采购，但钙粉、钛白粉等原料采购区域在江西、湖南一带，整体采购及运输仍相对受限。

以上三点基本就是限制下游制品企业开工提升的主要原因，关于后期下游开工提升进度，还需关注企业工人到岗以及终端需求恢复情况。部分下游表示乐观来看，3月中旬终端工地等将逐步恢复，工人到岗率有明显提升也将在3月中旬左右。所以乐观预计，下游制品开工恢复到比较中性的水平起码要到3月中旬。而某些大厂，往年3月份开工基本已经提升到相对高位。

虽然下游制品企业整体开工仍在低位，但节后亦听说有陆续逢低补货操作，但量不大，基本是为复工做相关准备，主要是节前下游库存水平偏低。除此之外，也有下游进行远期补货，主要是3-5月份货源，因此可能透支部分后期需求。但大型下游制品企业多数节前有一定库存，节后选择观望为主，采购积极并不高。

所以下游复工是需求恢复的良好开端，但开工负荷提升仍需时间，后期随着终端工地等逐步复工，工人陆续到岗，需求提升或将较快。