玻璃企业对市场信心充足 现货价格仍有上调空间

▐ 考察背景

2019年“金九银十”传统旺季，受沙河地区燃煤生产线停产预期、玻璃去非标、限产等因素影响下，玻璃市场出现区域性大涨的局面，沙河地区涨幅超过100元/吨，然而作为国内第二大玻璃产区，随着产能占比提升，话语权逐渐增加的湖北地区涨幅远小于沙河地区，成为了国内价格洼地，主要原因是沙河地区玻璃企业利用停产预期大幅提涨价格，而武汉军运会抑制当地需求。进入11份以来，湖北玻璃价格快速上涨，10天内涨幅超过100元/吨。

为了探索涨价动因和了解湖北地区玻璃市场运行情况，11月11日-15日，由飞思财经主办、郑州商品交易所支持的“2019年湖北地区玻璃产业链专项调研”，先后走访了湖北地区产能最大4家玻璃生产企业，和2家年产值在5000万人民币以上的下游深加工企业。

▐ 调研收获

▐ 去非标相当于减产

通过参观与座谈了解到，湖北地区去非标政策执行较好，生产企业普遍接受，湖北非标生产在近期基本停止。去非标增加玻璃厚度，相当于减少供给，而下游企业接受国标产品，对需求影响不大。

▐ 需求好于预期

玻璃需求好于预期原因主要是终端房地产开工与竣工均表现抢眼，房地产8月竣工面积当月同比+2.79%，9月竣工当月同比+4.81%，而10月竣工当月同比+19.2%，房地产出现较大的回暖迹象，因此作为房地产后端的玻璃需求好于预期，再叠加企业主动去库，最终导致湖北地区玻璃企业库存明显低于去年同期。

▐ 玻璃生产企业利润较好

玻璃生产企业成本有向下趋势，而玻璃价格持续高位，因此玻璃生产企业利润较好。玻璃生产成本主要是燃料、纯碱和石英砂，燃料方面湖北玻璃生产企业主要采用成本较低的石油焦，而清洁能源天然气成本最高，天然气优先北方民用，湖北地区天然气大规模工业使用较为困难，因此短期内燃料方面成本仍然较低；纯碱方面纯碱企业产能增加，高开工率，价格持续走低；石英砂方面由于价格便宜占玻璃成本比重较低，石英砂价格受环保影响有上行压力。综合来看湖北地区玻璃生产企业完全成本1300左右，后期有下降可能。

综合来看，湖北地区玻璃供应稳定，短期没有冷修计划；需求好于去年同期，目前处于旺季阶段，房地产赶工明显，下游深加工企业按需采购，成品订单已接到年前，并且前期因军运会压制的需求也得以释放，因而玻璃生产企业库存同比往年偏低，平均只有2-3天的量，是历史低位；企业对市场信心充足，现货价格仍有上调空间，预计玻璃价格11、12月仍然强劲，持续到春节之前。