午后商品期货震荡走低 黑色系偏弱铁矿跌逾3%

4月16日消息，午后商品期货震荡走低，黑色系偏弱，铁矿跌逾3%，螺纹、热卷跌逾1%，焦炭涨近1%；有色金属涨跌互现，沪铅、镍均涨逾1%，沪铝飘红，沪锌跌近2%，沪锡飘绿；化工品持续下行，沥青微涨，燃油、橡胶、甲醇均跌逾2%，乙二醇、原油跌逾2%；农产品涨势延续，苹果涨逾4%，棉纱涨近4%，双粕偏强，菜粕涨近1%。

截止下午收盘，苹果涨4.68%，棉纱涨3.87%，沪铅涨1.13%，沪镍涨1.12%；跌幅方面，铁矿跌3.21%，燃油跌2.45%，橡胶跌2.14%，甲醇跌2.06%。

橡胶替换胎旺季来临

进入4月后，随着基建、房地产行业需求逐渐恢复，物流业日渐活跃，替换胎旺季来临。据了解，受美国“双反”政策的影响，国内出口美国的订单受到了较大影响，厂家外销出口情况不佳，多数品牌厂家召开经销商订货会刺激销量，加大国内替换胎市场的走量，从而转化出口压力。经销商销量表现较好，有进货需求，在一定程度上支撑轮胎厂开工提升。截至上周末，半钢胎开工率为71.5%，全钢胎开工率为75.78%，处于历史平均水平。多数轮胎厂家在前期集中销库后，成品库存在20—35天，原料库存在1—2周，处于偏低水平，采购积极性增加。

整体来看，后市橡胶基本面供需双增，供给端随着新割季的到来呈增长预期，但是需求也有基建及物流业回暖、替换胎旺季等利好因素支撑。受此影响，沪胶价格短期将呈现区间振荡格局。

钢材终端需求依然旺盛，三月社融数据超预期

从需求端来看，本周一，终端成交大幅放量，当日我的钢铁建材成交量达到33.16万吨，为2015年4月有数据记录以来的最高水平，而后成交逐步回满攻，本周我的钢铁监测的全国建材日均成交量为22.95万吨，较上周减少2.1%；西本新干线监测的沪市线螺终端采购量为4.367万吨，周环比增加22.15%，达到历史同期高位水平。杭州市场周一至周四螺纹出货量分别为4.1万吨、4万吨、4.7万吨和4.4万吨，螺纹钢（3780， -41.00， -1.07%）库存量降至59.9万吨。

本周五央行公布一季度及3月金融数据，一季度，新增人民币贷款5.81万亿元，同比多增9526亿元；社会融资规模累计增量8.18万亿元，同比多增2.34万亿元。其中3月社融规模增量2.86亿元，环比提高2.16亿元；新增人民贷款1.69万亿元，环比增加8042亿元；M2货币供应量同比增加8.6%，增速提高0.6个百分点，M1货币供应同比增加4.6%，增速提高2.6个百分点。3月份社融及信贷数据超预期增长，市场流动性较为充裕，居民部门和企业部门信贷都有改善，金融支持实体经济力度增强。其中3月份新增居民贷款8908亿元，同比多增3175亿元，或预示着3月份地产销售或将出现回暖。

下游聚酯压力已初现

“今年下游聚酯的消费对PTA供需有很大的影响。目前的供应算是一个‘明牌’，但是需求的增速并不明朗，其对今年PTA供需是紧还是松有非常大的影响。”宁波恒逸实业有限公司研究总监王广前在会上说，从纺织生态链来看，经编供应过剩的压力已经开始显现。

事实上，据期货日报记者了解，前几年中国纺织产业外向度较高，出口占比较大。但近两年内需占比显著提升，出口的比重逐步减少。其中，内需主要包括纺织服装、家纺及基建三个部分。

“服装是内需中占比最大一项。目前，随着服装补库存周期结束，意味着对原料需求的增速将平稳回落。”王广前说，2016年之前，服装产业处于去库存阶段，我们可以看到服装企业实体门店数量一直在减少。而从2016年杭州G20峰会之后，服装需求再度增加，2016—2018年补库又拉动聚酯消费增长。服装补库周期约为2年，随着服装补库存周期结束，对聚酯原料消费拉动作用减弱。