沥青 多头力量大增

   自上周四起委内瑞拉遭遇大规模停电，或进一步影响石油生产和出口。我国生产沥青广泛使用委内瑞拉的马瑞原油（产出率较高），因此在供应端趋紧的背景下，多头推涨沥青期价的意愿显著提升。近三个交易日内，沥青持仓量稳步增加，期价自3250元/吨一线重回3400元/吨一线。

   近一周来，沥青1906合约持仓量先降后增，多空前20席位出现多空双减的现象。交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从3月6日的220823手大幅减少至3月13日的190939手，累计减少29884手；空头前20席位的持仓量从3月6日的217420手大幅减少至3月13日的174166手，累计减少43254手。由于供应端趋紧优势凸显，空头减持力度要强于多头。在沥青期价高位调整过程中，空头主动减仓离场迹象明显，多头由此占据主导地位。近一周来，沥青1906合约净多头寸出现大幅增长，由3月6日的3403手增加至3月16日的16773手，净增13370手，增幅为392.89%。

   在单日持仓上，3月13日沥青1906合约前20席位呈现多减空增的现象，其中多头累计减少807手，而空头累计增加1076手。

   具体来看，在多头前20席位中，增持席位有9家，减持席位有13家。其中，南华期货席位、申万期货席位和永安期货席位增持力度居前，分别大举增加5682手、4023手和2820手。同时中信期货席位、中辉期货席位、东方财富席位和东航期货席位增持力度也较为明显，分别增加320手、394手、369手和462手。在减持方面，海通期货席位、银河期货席位和国投安信席位减持力度居前，分别减少7941手、1291手和1287手。同时，华泰期货席位、国富期货席位、国泰君安席位、创元期货席位、招商期货席位和盛达期货席位减持力度也较为明显，分别减少888手、950手、673手、479手、600手和355手。

   图为沥青1906合约多空前20席位持仓变化

   空头前20席位中，增持的席位有13家，减持的席位有7家。其中，浙商期货席位、华泰期货席位和永安期货席位增持力度居前，分别增加1297手、1024手和920手。同时，申万期货席位、瑞达期货席位、广发期货席位、广州期货席位、国泰君安席位、中信建投席位、华安期货席位和广金期货席位增持力度也较为明显，分别增加369手、222手、354手、223手、721手、499手、387手和728手。在减持方面，海通期货席位减持力度居前，大举减持4603手，而一德期货席位、新纪元期货席位和山金期货席位减持也较为明显，分别减少503手、232手和217手。

   目前来看，在国内外原油价格暂时平稳的背景下，配合委内瑞拉马瑞油持续减产的供应端优势，预计后市沥青有望维持偏强态势。在沥青期货多强空弱的局面下，1906合约将维持振荡偏强的走势。                          （作者单位：宝城期货）