王书童：棉花市场观点 | 独家观点

多次接受央视财经、央广乡村之声等媒体的采访，组织参与过多次棉花会议和市场调研活动。

   核心观点   

❒.按照时间轴来看，接下来需要我们关注的就是陈棉仓单3月份需要彻底注销。往年3月份开始的国储棉拍卖是否能再次启动。按照季度发放的进口棉配额政策，一季度结束后是否有新的变化，滑准税配额何时发放以及下发多少。4-5月新疆地区天气对于新棉种植季的影响。

新年伊始，19年棉花市场不得不看的几大要素

新年伊始，据卓创资讯调研，大部分内地轧花企业、纺织企业陆续复产开工，少部分需要等到正月初十甚至十五之后才能开工。整体市场情况，仅为恢复开工，市场多观望，购销较为清淡，下游询货少，纺织企业多执行节前订单，实际采购和销售情况滞缓。

价格方面，现货节后以报价为主，普遍维持节前价位，其中北疆双28机采棉毛重报价15500-15600元/吨；内地弱三级皮棉报价15000元/吨上下；山东地区普梳环锭32支报价23500-24500元/吨。期货郑棉主力在15000-15500元/吨区间震荡。

从春节期间至今的消息面来看，

1、美国政府暂时恢复“营业”，农业部发布2月份USDA报告，调低全球消费，调高全球库存。美棉报告偏空，从而带动ICE外盘下跌。

2、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。

3、特朗普表示，如果中美双方接近达成协议，则他对延迟3月1日这个避免提高对华关税的最后期限持开放态度。这一表态释放出了和解的信号，但特朗普透露目前没有在3月会晤习近平的计划。（关注公众号《数据锐眼》，不错过K自然的每一篇文章）

我们再来看一下棉花市场其他消息面，

1、2019年进口棉配额已经下发，分为季度性发放。另外有消息称2019年进口棉滑准税配额或有扩量增发的很大可能性。 

2、国储棉拍卖至今未有任何消息，库存量已经处于安全线附近。市场关注2019年棉花收抛储政策是否会发生新变化。

3、截至1月底，卓创资讯监测全国棉花商业库存量高达609.8万吨，同比增加67%；其中主要是新棉，同时后期增加量有限，可以说棉花市场处于去库存尾期。 

4、仓单情况，截至2月12日，郑棉注册仓单17236张，较节前2月1日增加250张。有效预报1740张，较年前减少222张。2017/18年度仓单量剩余9万吨，新增仓单量放缓，但大量仓单仍对市场构成一定压制。另外处于15500元/吨价位附近的大量套保也对行情有压制作用。

调研完节后企业和市场的情况，梳理好市场的宏观和微观消息面，不难发现不确定性消息面充斥在市场之中，难言明确性利好或利空，因此卓创资讯预测短期内郑棉主力或仍维持“俯卧撑”式区间震荡走势，14650-15500元/吨，现货价格方面维持稳定为主。同时上半年需要重点关注以下几个要素，

首先，短期重点关注14-15日中美贸易和谈情况，90天和谈期到期后中美互加关税情况。这也是市场参与主体都在等待观望的，这将很大程度影响上下游企业的开机和采购销售情况。

其次，按照时间轴来看，接下来需要我们关注的就是陈棉仓单3月份需要彻底注销。往年3月份开始的国储棉拍卖是否能再次启动。按照季度发放的进口棉配额政策，一季度结束后是否有新的变化，滑准税配额何时发放以及下发多少。4-5月新疆地区天气对于新棉种植季的影响。

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