新一轮宽松引发资产泡沫担忧 黄金将是完美对冲

法国兴业银行顶级策略师Alain Bokobza认为，美国经济衰退和美元贬值将使黄金成为完美的世界末日对冲工具。

法国兴业银行（Societe Generale SA）顶级策略师为担心新一轮货币宽松政策将在整个资产领域吹起泡沫的客户制定了一项计划。

全球资产配置负责人Alain Bokobza称，牛市将持续到2020年——届时美国经济衰退和美元贬值将使黄金成为完美的世界末日对冲工具。这是押注美联储本周将通过刺激措施帮助延长商业周期的投资者面临的最新警告，也是从伦敦到纽约的黄金热潮正在爆发的一个迹象。

Bokobza说：“如果你正在进入泡沫游戏，黄金是完美的应对。每次出现这种情况，金价都会飙升。”在2019年的Extel调查中，他的团队在多资产策略师中排名第一。

这位法兴策略师表示，黄金将保护交易员免受美元走软的冲击，同时为贸易摩擦和企业获利增长下滑引发明年美国经济衰退提供了一道保护屏障。

“黄金是与美元相关性最紧密的资产之一，在美元下跌的大部分时间里，黄金价格都在上涨，因此黄金是对冲美元下跌的一个很好的工具。”

瑞银集团首席执行官上周警告称，各国央行引发的泡沫风险是“危险的”。对投资者来说，难题在于，尽管对货币政策无能为力的担忧加剧，但股票等风险资产仍在不断攀升至创纪录水平。

“当势头如此强劲时，想要逆其而动就不那么容易了，”Bokobza说。“这就是为什么我们没有建议规避风险的资产配置。但我们推荐了提供多样化投资的资产。”

该团队是减持股票，同时增持政府债券和信贷，并持有约5%的现金。大宗商品处在其10%的最大权重。

汇丰控股（HSBC Holdings Plc）最近在一项研究中重申了黄金作为避险资产的地位，研究显示黄金是目前为数不多的可靠的不相关资产之一。

“贵金属是这个市场上少数几个具有巨大价值的领域之一，它们可以对冲极端货币政策、资产泡沫破裂以及创纪录的全球杠杆，”Crescat首席投资官Kevin Smith在最近写给投资者的信中表示。

Smith写道：“对全球法定货币贬值政策的新认知目前处于初期阶段。对于那些相信这一宏观发展的人来说，黄金应该成为核心资产。”