黄金短期虽承压 但多样化功能将继续支撑

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黄金市场的连涨趋势在2月遭遇困境，金价回落至1320美元/盎司下方，上行遇阻。

分析师Boris Mikanikrezai指出，短期内黄金市场虽然承压，但在整个宏观环境的影响下，投资者们多样化的需求将继续支撑金价。

受到美国政府停摆影响，Comex期金的持仓数据仍然有所延迟。最新数据显示，2月12日结束当周，Comex期金净多头持仓减少了28吨。

目前净多头持仓占未平仓合约的22%，表明了还有很大的上行空间。该比率的历史均值水平为52%。

Mikanikrezai认为，净多头持仓还会增加，黄金将也将会因此受到提振。

上周SPDR黄金ETF(GLD)持有量连续第三周下降，减少了4吨。整个2月则减少了12吨，和1月净增加的64吨形成了鲜明对比。

不过Mikanikrezai认为，这并不需要太担忧，这主要受到投资者们在金价此前大涨后，选择获利了结的影响。

总体而言，今年年初以来黄金ETF的增持是颇为强劲的，表明了投资者们情绪依然比较向好。

在美国商业周期临近尾声的情况下，黄金作为避险资产将受益。

此前法兴银行就表示，目前已经进入了商业周期最后10%的阶段。

目前的扩张期开始于2009年7月，到今年夏天就整十年了。我们认为，下一个衰退将在2020年一季度末开始，也就是大约3月末。

在这种情况下，投资者们很可能会选择黄金来多样化资产。

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