又一券商发行转债：华安转债周四申购 规模28亿

上市券商再融资活跃，可转债就是其中主要的一种形式。今天，又一家上市券商发布了可转债发行公告，主角正是华安证券。

华安证券公告显示，公司拟发行人民币28亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计2800万张（280万手），按面值发行，债券简称为“华安转债”，债券代码为“110067”。期限6年，票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年0.80%、第五年1.50%、第六年2.00%。初始转股价格8.77元/股。

华安证券本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2020年3月12日（T日），网上申购时间为T日9：30-11：30，13：00-15：00，不再安排网下发行。

募集资金将主要用于四大方向

华安证券此前介绍，此次募集资金将主要用于以下方向：

第一，拟使用不超过10亿元用于加大股权投资业务平台建设，具体包括拟投入不超过6亿元增资华富嘉业，扩大私募股权投资基金业务规模；拟投入不超过4亿元增资华富瑞兴，加快股权投资和另类投资业务发展。

第二，拟使用不超过10亿元用于加快打造跨市场、多品种、多策略的自营业务体系。华安证券2018年年报显示，报告期内，公司自营业务实现营业收入1.92亿元，较上年同期增长40.54%。本次发行可转债募集资金，公司拟继续保持并发挥在自营业务的优势，加大自营业务投资规模，在风险可控的前提下，获得更多的稳定收益，保持利润的可持续增长。

第三， 拟使用不超过5亿元用于加快境外业务布局，推进香港子公司的设立工作，以香港为起点搭建国际化业务平台，参与境外资本市场业务。

第四，拟使用不超过3亿元用于加快传统经纪业务向财富管理转型，完善机构业务服务体系。

多家券商选择可转债融资

伴随资本市场赚钱效应增强，预计未来还会有更多的上市券商将选择发行可转债融资。在现阶段以净资本为核心的监管体系下，资本实力成为证券公司发展资本中介等创新业务、增强竞争优势的关键要素之一。

据财联社记者不完全统计，浙商证券于2019年3月8日获准公开发行35亿元可转债，期限为6年；长江证券于2017年10月3日获准公开发行面值总额50亿元可转债，期限6年；2017年7月，国泰君安获证监会核准发行可转债总额为70亿元，期限6年。

此外，2019年5月21日，财通证券的38亿可转债方案获股东大会通过；2019年11月9日，华林证券的20亿可转债方案获股东大会通过。

虽然此前未有一家券商可转债成功赎回或强制转股，但是而随着赚钱效应的增强，预计会有更多的上市券商将选择发行可转债融资。在当前以净资本为核心的监管体系下，资本实力成为证券公司发展资本中介等创新业务、增强竞争优势的关键要素之一。

2019出现可转债发行高峰

自融资新规发布以来，相比定增方案，公开发行可转债成为券商补充资本金的最佳选择。大部分券商发行可转债是为了补充经营的流动资金，增加业务方面的投入。

全A股市场来看，2019年年末，可转债供给高峰再现。Wind数据显示，12月共有32只可转债发行，创下历年月度发行数量新高。不仅是12月，2019年全年可转债也呈现历史性扩容。Wind数据显示，2019年共发行151只可转债，其中，126只为公开发行。发行规模也“一飞冲天”，接连突破1000亿元、2000亿元大关，现已发行2695亿元，比2018年增长239%，规模远超以往各年度。

这也与政策层面的变化有关，《中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》提出，支持民营企业发行债券，降低可转债发行门槛。

从券商层面来看，有业内人士指出，2019以来券商频繁融资主要是出于券商业务转型升级的需求。以自营业务和信用业务为代表的重资本业务在券商营收中的占比呈上升趋势，出于这些业务对资本金的需求，通过再融资来提高券商资本实力成为必然趋势。

机构人士指出，相比定增，公开发行可转债的门槛高出许多，在利润、ROE、分红、净资产、负债余额等方面均有规定。未来盈利、分红等条件可能会放松，发行流程或简化，转债市场有望进一步扩容。