前两月新增地方债发行1.2万亿 提前批额度已完成66%

原标题：前两月新增地方债发行1.2万亿，同比增长75%

时代周报记者：陈泽秀

今年以来，地方政府正快马加鞭发行地方债。Wind数据显示，截至2月29日，2020年新增地方政府债券发行规模达到12229.86亿元，相比去年同期的6962亿元增长75%。

与此同时，尽管疫情尚未结束，但当前重大项目复工已经按下“加速键”。近日，北京市、福建省、河南省、云南省、江苏省等地发布了2020年重大项目投资计划清单，据媒体不完全统计，总投资额合计逾11万亿元，其中基建投资仍是重要部分。

“2020年是十三五规划的收官之年，一些项目面临收尾，一些项目需要开工。年初加大举债力度，争取资金早到位，有利于项目平稳建设。”长期研究地方债的上海财经大学教授郑春荣对时代周报记者分析。

广东前两月发行规模最大

Wind数据显示，从发行进度上看，2020年专项债的发行时间比2019年提早了19天，其中1月共发行了7850.64亿元，创下历史月度发行最高水平；2月受新冠肺炎疫情影响，一些省份调整了发行日期，共发行4379.22亿元。

分地区来看，今年1-2月，广东地区（除深圳市）地方债的发行规模最大，达到1474亿元，其次是四川（901亿元）、山东（855亿元）、江西（747亿元），宁夏、西藏、宁波等地目前暂无地方债发行。

今年前两个月发行新增的地方债以专项债为主，达到8897.92亿元，一般债券为3331.94亿元。值得注意的是，专项债券是为有一定收益的公益性项目筹资，在拉动基建投资上被寄予厚望；一般债券则是为没有收益的公益性项目筹资。

华泰证券固定收益分析师芦哲对时代周报记者表示，今年地方债发行进一步提前，一是今年是关键之年，需要提前稳增长；二是，去年下半年地方政府集中上报了大批项目，项目准备充分。

大量地方债的发行是否需要相关货币政策的支持？芦哲分析，近期流动性较为充裕，地方债发行利率较低，暂不需要货币政策支持，当前货币政策仍是以支持疫情和复工为主。

Wind数据显示，今年1-2月，地方债发行的平均票面利率为3.43%，低于2019年3.47%的平均利率。

提前批额度已完成66%

从去年11月起，财政部先后两次提前下达了2020年新增地方债限额，合计18480亿元。今年1-2月已经完成提前批额度的66%，尚有6251亿元待发行。

芦哲分析，3月份地方债发行规模仍会较大，一是维持地方债发行的连续性，二是疫情冲击下稳增长压力更大，已批地方债额度需要尽可能利用好。

财政部部长助理、党组成员欧文汉2月24日在新闻发布会上则表示，下一步，要扩大地方政府专项债券发行规模，按照“资金跟着项目走”的原则，指导地方做好项目储备和前期准备工作，尽快形成有效的投资。

每年全国两会将确定当年地方债额度，但今年全国两会延期召开。“今年专项债券的发行规模也许会有所上调，但上调幅度不会很大。”郑春荣分析，一方面，从控制财政风险的角度看，专项债券以政府性基金作为偿债来源，规模需要与其同步增长。（备注：2019年全国政府性基金预算收入84516亿元，同比增长12%。）另一方面，2019年末的地方政府专项债券余额较2018年增长了27%。2019年恐怕很难再保持高增长率了。

芦哲预计，2020年专项债额度会上调至3万亿以上，赤字率也可能突破3%，全年地方债净发行可能接近5万亿。