行业利差高低等级下行，中等级上行

2020-02-17 08:00:10|固收彬法|债券

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【天风研究·固收】孙彬彬/谭逸鸣（联系人）
摘要：
行业整体
2月14日，产业债整体行业利差为81.59bp，与2月7日相比，上行0.14bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、医药生物，

【天风研究·固收】孙彬彬/谭逸鸣（联系人）

摘要：

行业整体

2月14日，产业债整体行业利差为81.59bp，与2月7日相比，上行0.14bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、医药生物，分别为421.19bp、321.80bp、293.65bp、199.97bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差中高评级上行，低评级下行。2月14日，采掘类产业债行业利差为53.87bp，与2月7日相比，上行0.96bp。分评级来看，AAA、AA+级采掘类产业债行业利差分别为36.56bp、145.48bp、166.39bp，与2月7日相比，分别上行0.91bp、0.28bp、下行0.78bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差各评级均上行，中等级小幅下行。2月14日，钢铁类产业债行业利差为44.97bp，与2月7日相比，上行0.41bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为39.15bp、159.45bp，与2月7日相比分别上行0.31bp，上行0.33bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差中高等级上行，低评级下行。2月14日，房地产类产业债行业利差为98.13bp，与2月7日相比，上行2.25bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为24.40bp、215.31bp、258.47bp，与2月7日相比，分别上行0.01bp、1.73bp，下行1.48bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差高低等级下行，中等评级上行。2月14日，公用事业类产业债行业利差为27.77bp，与2月7日相比，下行0.92bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.63bp、114.11bp、223.92bp，与2月7日相比，分别下行1.19bp、上行0.93bp、上行0.17bp。

行业整体

上游行业

中游行业

下游行业

服务行业

附表

风险提示

信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。

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