国债期货涨跌不一 10年期主力合约跌0.06%

2月10日消息，今日国债期货收盘涨跌不一。截至下午收盘，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。

1月CPI涨幅创逾8年新高

中国1月CPI同比上涨5.4%，预期4.8%，前值4.5%。中国1月PPI同比增长0.1%，预期增0.2%，前值降0.5%。

统计局称，1月CPI同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大0.9个百分点。同比涨幅扩大既有春节及新冠肺炎疫情影响的因素，也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。

公开市场方面，央行公告称，为对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2月10日以利率招标方式开展了9000亿元逆回购操作。其中7000亿元7天期和2000亿元14天期逆回购中标利率分别为2.40%、2.55%，均持平上次。

中信固收：关注PPI再转负可能

中信固收明明认为，1月通胀整体高于预期，后续短期内受疫情蔓延的影响，预计食品价格在春节后期仍将维持较高水平，但非食品项可能面临需求不足的局面；PPI方面，关注受疫情影响下复工以及需求恢复情况，预计后续仍将面临通缩局面。虽然短期内通胀局部有上行趋势，但后续需要关注的是疫情对经济增长的影响，政策也将在增长、物价等目标中向稳增长倾斜。对债市而言，经济和政策环境对债市整体利好，从降成本的中长期逻辑看，我们仍然坚持全年利率前低后高的判断，预计今年1季度10年国债到期收益率有望调整2016年低点，2020年上半年10年国债收益率目标区间在2.6%~2.8%。

东方金诚：短期内物价高位运行对央行货币政策的掣肘作用有限

2月CPI涨幅或将小幅回落，新冠疫情对物价影响不大，短期物价处于高位也不会对央行加大货币政策逆周期调节力度产生明显掣肘

东方金诚首席宏观分析师王青认为，2月影响CPI上涨的翘尾因素将由1月的4个百分点降至3个百分点，这将在一定程度上限制2月CPI同涨幅；而在新涨价因素方面，伴随节后物价趋于回落，2月CPI环比走势也将明显趋缓。由此，我们预计2月CPI涨幅或将小幅回落至5.0%左右，而仍然偏高的猪肉价格将是2月CPI继续高点运行的重要原因。

在新冠疫情对物的影响方面，综合考虑短期内商品生产、需求，以及物流方面都会受到一定冲击，我们判断这一因素在2月份对CPI或有小幅推高作用。但从2003年SARS疫情高峰期间的情况来看，这种影响较为有限，不会带动2月CPI明显上升。另外，当前物价处于高位，而对冲疫情影响则需要央行加大货币政策逆周期调节力度。我们判断，面对疫情带来的重大意外冲击，保持宏观经济金融稳定是当前的压倒性任务，监管层的工作重心会向稳定金融市场运行、稳定市场预期倾斜，短期内物价高位运行对央行货币政策的掣肘作用有限。