中国1月新增人民币贷款前瞻：预计在3万亿元左右

中国1月新增人民币贷款将于2月9日公布，前值为1.14万亿元。由于新冠肺炎疫情发酵时各行业基本已进入春节假期，因此包括信贷等在内的1月金融数据受疫情影响相对较小，叠加开年银行信贷积极性高，储备项目充足，目前市场普遍预期2020年1月新增贷款绝对额可能相对较高，或在3万亿元左右。

华创证券预计，1月份新增信贷或在2.7万亿。由于1月融资需求边际改善，银行信贷投放动力较强，但春节因素导致工作日偏少，新增信贷总量规模或仍不及去年同期。

民生证券预计，由于今年春节前置影响，1月新增信贷预计在3万亿元左右，与去年1月相比略有下降。

从居民端看，通胀预期会对居民消费产生提振作用，但受疫情影响，今年春节居民消费受到一定冲击，预计1月居民短期信贷同比增量低于去年同期；1月以来，商品房销售有所下滑，由于房地产销售增速与居民新增中长期贷款的同比增量有较强的正相关关系，因此预计1月居民新增信贷同比增量变化不大。

从企业端看，受降准影响，银行信贷投放力度有望提振，预计1月份企业短期贷款和中长期贷款均维持良好势头。

广发证券指出，考虑到春节间假期的延长，可能导致部分准备在1月31号投放的信贷延后。按较去年1月同期低3%来预估，2020年1月社融人民币贷款增量约为3.46万亿元。

兴业研究认为，1月新增人民币贷款规模可能在3.5万亿元左右。虽然2020年春节在1月，但工作日天数减少对信贷投放的影响可能有限。一方面，目前市场对于LPR利率下行的预期较为一致，商业银行或加快贷款投放节奏，争取尽早投放贷款；另一方面，疫情出现后，部分银行加大了对湖北等地的贷款支持力度。