巨亏17亿！爱康科技被3亿担保拖累 评级展望被下调

作者：小债看市

原标题：巨亏17亿！江苏“新能源500强”被3亿担保拖累，光伏富豪风光不再

近日，“江苏新能源龙头企业”爱康科技身陷多重危机，2019年巨亏17亿、对外融资担保风波、控股股东股份被冻结等等，“光伏富豪”邹承慧遭遇多事之秋风光不再。

01、评级展望被下调

2月5日，爱康科技（002610.SZ）公告称，鉴于公司2019年度预计亏损规模大，资本实力下降较大，并可能影响融资能力，且对外担保存在一定的代偿风险等情况，联合评级将其移出信用等级观察名单，将评级展望调整为负面。

值得注意的是，一个月前由于爱康科技及其控股股东爱康实业涉融资担保纠纷，爱康科技已被列入信用等级观察名单。

《小债看市》统计，目前爱康科技仅存续一只公司债“18爱康01”，余额为3亿元，下一付息日为今年4月26日，爱康科技主体和债项目前最新评级均为AA。

02、巨亏17亿担保泥潭

据公开资料显示，爱康科技是一家专注于新能源电力投资运营及提供一站式光伏配件的高新技术企业，是江苏省重点发展和培育的国际知名品牌，中国新能源行业龙头企业之一。

从股权结构上来看，爱康科技控股股东为爱康实业，持股比例为15.03%，穿透后公司实控人为邹承慧。

由于2018年“5.31”光伏新政影响持续发酵，光伏可再生能源补贴政策未明确，且补贴延期发放、光伏限电等原因，爱康科技2019年业绩预告显示，预计2019年全年业绩为亏损12亿元-亏损17亿元，而上年同期公司净利润为1.25亿元。

祸不单行，除了自身经营不善之外，爱康科技还被对外担保所拖累。

据悉，爱康科技及其控股股东爱康实业对海达集团及子公司担保额巨大，由于海达集团生产经营已受严重影响，使得爱康科技及其控股股东或将承担相应的保证责任，并进而对经营稳定性产生影响。

《小债看市》统计，爱康科技对外担保总余额为49.78亿元，尚有对海达集团子公司东华铝材担保余额2.41亿元、科玛金属担保余额7000万元，海达集团为上述担保提供了反担保。

《小债看市》还了解到，目前由于上述担保纠纷2.31亿股股份被冻结，累计冻结5.3亿股股份。

另外，爱康实业及其一致行动人邹承慧、江阴爱康投资合计持有的爱康科技6.55亿股股票被质押，占其所持股份比例的77.62%，占爱康科技总股本比例的14.59%。

可以说，爱康科技已经陷入债务泥潭不可自拔，目前爱康科技总资产136.84亿元，总负债76.32亿元，资产负债率55.78%。

《小债看市》分析爱康科技负债结构发现，其主要以流动负债为主，流动负债占比64%。其中短期借款25.81亿元、一年内非流动负债3.98亿元，短期负债合计29.79亿元。

另外，在非流动负债方面，长期借款4.05亿元，应付债券2.99亿元，长期应付款19.48亿元，因此爱康科技总的有息负债高达56.31亿元。

但其账上货币资金仅有20.56亿元；经营性现金流净额2.83亿元；截至2019年3月末未使用银行授信仅剩2.63亿元，因此综上可见爱康科技流动性和偿债压力不容小窥。

因此从2018年开始，爱康科技开启了出售资产的瘦身计划。

2018年9月，爱康科技公告称将转让浙江瑞旭投资有限公司等14家子公司的全部或部分股权给浙江省能源集团有限公司或其指定方。

03、“光伏富豪”邹承慧

爱康科技为何会为海达集团进行巨额担保？因为“爱康系”创始人早年从业经历与海达集团有着千丝万缕的联系。

1997年，从湖南大学经济信息管理系毕业的邹承慧，顺应当时的分配政策，进入中国农业银行江阴支行工作。

然而“金饭碗”虽好，施展空间有限，2001年，邹承慧跳槽到主营铝材的江阴海达集团，从零探索当时刚刚兴起的B2B业务。

在海达集团工作5年后，邹承慧迎来了一次创业机会。

2006年3月，由邹承慧个人持股51%与日方合作创立的爱康太阳能器材有限公司开业。那一年，邹承慧才32岁。

但是在公司起步初期，应海达集团老板的挽留，邹承慧继续负责海达集团的运营，只是指派了一名副总经理监管理爱康的生产运作。

2007年，邹承慧正式辞别海达集团，专注执掌爱康，半年后实现扭亏持平，又过了半年邹承慧带领爱康盈利1500万。

一年后，爱康拿下江苏高投当年全数PE额度7800万元的投资，在全球经济跌入寒冬之时顺利过冬。

2009年，全球经济回暖，但邹承慧预见三年后的债务危机，明确了爱康全新的战略目标--2011年必须上市！

2011年8月15日，爱康集团旗下爱康科技在深圳证券交易所成功上市，正式登陆资本市场。

目前爱康已经成为中国新能源行业的龙头企业之一，位列全球新能源500强榜单第46位；创始人邹承慧以25亿元位列《2019年胡润百富榜》第1507位，成为光伏界首屈一指的富豪。

然而，近年来随着爱康科技遭遇多重危机，“光伏富豪”走下神坛、风光不再。（交流请加小债微信：littlebond1）