2019年资产支持证券 发行超2.3万亿元

    本报讯 记者赵洋报道 联合资信近日发布研究报告显示，2019年，我国资产支持证券市场增长较为平稳，全年共发行1404单4063只资产支持证券，分别增长51.62%和50.65%，发行规模23323.61亿元，同比增长16.47%。

    报告显示，2019年，交易所ABS发行971单2792只，同比分别增长44.28%和39.39%，发行规模为10800.98亿元，同比增长14.29%；银行间ABS发行184单574只，同比分别增长17.20%和28.70%，发行规模为9634.59亿元，同比增长3.39%；银行间ABN发行249单697只，同比分别增长159.38%和181.05%，发行规模为2888.04亿元，同比增长129.76%。

    2019年，我国资产证券化市场的创新产品不断出现，主要体现在三个方面：一是基础资产类型不断丰富，例如首单“三绿”ABN“广州地铁集团有限公司2019年度第一期绿色资产支持票据”，广州地铁集团有限公司作为原始权益人将其在特定期间、归属特定路线的地铁客运费受益权作为基础资产，发行了总规模为30亿元的ABN项目。二是定价机制的创新，例如首单挂钩LPR浮动利率信贷的资产证券化产品“兴银2019年第四期信贷资产支持证券”，可以实现资产端和证券端均挂钩LPR的定价机制，有效规避利率错配风险，同时商业银行还可以发挥信贷资产证券化对底层贷款“价值发现”的功能，反向推进利率市场化进程，有利于疏通货币政策的市场传导机制。三是违约保护机制的创新，例如海通证券对“海通恒信小微3号资产支持专项计划优先A-3级资产支持证券信用保护合约”的创设，是上交所市场推出的首单基于小微融资租赁资产支持证券的信用保护合约。

    报告认为，资产支持证券的市场机制在2020年将进一步完善，预计强化监管仍是主线。同时，信用风险将有所上升，需重点关注供应链金融ABS的确权和传导风险、租赁ABS底层资产质量恶化的风险、收益权类ABS底层资产现金流大幅下降的风险和房地产行业的政策风险。