老牌房企海伦堡真缺钱：21.2亿海外债 利率超13%

虽然负债率逐年升高，但这并未阻止海伦堡扩张的野心。据统计，2015至2017年，海伦堡共收购了34家公司的股权，仅2018年上半年并购数量就达到了20家，几乎赶上了2017年全年的数量。

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负债率133.7%，海伦堡两度闯关IPO

然而，大规模的扩张，也就意味着更多的资金支持。在国内A股上市日益困难的情况下，上市融资便成为许多房企的“输血”通道。于是，海伦堡开启了其艰难的IPO闯关之路。

2018年10月，海伦堡首次向香港交易所递交了招股书。2019年5月二度重新递交了招股书，但是关于资金的使用变化不大，招股书显示，海伦堡拟将此次融资用于2021年底前寻求地块或合适的并购机会用于土地收购；用于开发现有物业项目；以及用作一般营运资金。

2019年11月27日，据香港联交所消息，今年5月2日曾更新过一次上市申请的海伦堡，如今其上市文件再次呈现“失效”的状态。一方面，看来对于高额负债的海伦堡，香港的资本市场和投资者还是不买账。

另一方面，报告期内发生的多个不合规事件，或许也是海伦堡未能上市的原因之一。

招股书显示，自2016年以来，海伦堡共发生了85起不合规事件，涉及43家子公司。其中，10家项目公司在取得所需的许可证前，就已开始违规开发；有10家项目公司未能遵守有关建筑工程施工许可证规定；8家项目公司未能遵守有关建设工程规划许可证规定。

易居研究院智库中心研究总监严跃进曾表示，“随着诚信管理体系的不断完善，开发商违法违规行为将形成信用‘污点’，一直跟随着后续经营。这也会对其品牌形成影响，与企业的银行授信评级，以及贷款支持力度也将直接挂钩。”

作为一家老牌房企，海伦堡已经错过了太多的市场机会。行业老哥们摧枯拉朽般地横扫市场，对于二三线品牌是非常大的压力。眼下，A股融资大门紧闭，内房企赴港上市也越发艰难，海伦堡更应该做好自己，赢得投资者们的信心，才能搭上资本市场的“末班车”。