1月LPR持平 中信:预计春节后将很快迎来MLF和OMO降息

1月20日，1月LPR报价出炉：1年期品种报4.15%，上次为4.15%；5年期以上品种报4.80%，上次为4.80%。

LPR下行预期落空

此前，市场人士称，降成本是2020年主要政策目标，在MLF利率不变的情况下，1月份降准预计能引导LPR下行5bp，进而引导贷款利率下行，为何LPR这次没有下调利率。

中信明明：预计春节后将很快迎来再一次的MLF和OMO降息

对此，中信固收明明认为，LPR不变意味着央行需要用更宽松的政策实现降成本。特别在1月份降准的背景下，LPR依然不动，说明降准本身并不足以降成本。预计春节后我们将很快迎来再一次的MLF和OMO降息，债市依然看多！

明明表示，整个银行LPR贷款利率的下降还是受到了负债端的约束，银行利差收窄有比较大的压力，这也是去年12月份和今年1月份LPR调下不来的原因。

展望今年，因为央行降成本还是一个重要的政策目标，所以我们觉得未来可能还是需要更多的价格性政策的操作去引导LPR下降。