首单银行永续债落地 券商承销迎来新业务

⊙刘艺文 ○编辑 朱茵

1月29日是中国银行400亿元永续债申购的缴款截止日，这是国内首单银行业永续债，也是目前发行规模最大的永续债。此次发行由中银国际证券担任牵头主承销商，中信建投等另外8家机构担任承销团成员。随着后续更多银行永续债的发行，券商投行迎来一个新的业务机会。

半年多前，商业银行补充资本的问题受到关注。2018年12月25日，金融稳定发展委员会召开专题会议，推动尽快启动商业银行永续债发行。2019年1月24日，央行决定创设票据互换工具，为银行发行永续债提供流动性支持；银保监会也在同日宣布，允许保险机构投资银行发行的永续债。

本次中国银行的永续债债券外部评级AAA，票面利率4.5%，共吸引境内外约140家机构参与认购，全场认购倍数超过2倍。投资者涵盖政策性银行、商业银行、证券公司、基金、信托等银行间市场主流机构，以及数家境外机构投资者。本期债券预计可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点。

银行业首单永续债的发行，标志着我国商业银行债券型其他一级资本工具的诞生，具有开创性的历史意义。与此同时，也为不少投行带来了新的承销业务机会。本次发行由中银国际证券担任牵头主承销商及簿记管理人，中金公司担任联席主承销商，承销团成员由7家机构组成，分别是中信证券、招商证券、中信建投、汇丰、平安银行、江苏银行、国信证券。

中银国际证券表示，此次协助中行引领了债券市场其他一级资本工具的创新，充分发挥牵头主承专业的投行优势和优秀的协调组织能力，全程主导项目方案申报，组织投资者交流，以专业能力及优质服务促成发行进程“高效、有序、顺畅”，推动本期债券短期内实现圆满发行。

业内人士向记者表示，随着政策的推动以及银行补充资本的实际需要，后续应该会有更多的银行加入发行永续债的队伍之列。方正证券分析师认为，未来可能陆续有1.1万亿元左右的永续债发行，主要发行者集中在中等偏头部的银行。

作为承销团成员之一的中信建投方面人士向记者表示：“银行永续债的发行，可能更多的是银行在认购，银行之间互相支持。也就是说，资金方大体是确定的，而券商在其中更多的是起穿针引线的作用，比如组织会议沟通等。”

“银行的永续债在承销费率上不会太高。”上述人士表示。

“银行永续债的规模一般较大，成为它的承销商，对于提升券商的业务规模排名或者市场份额有一定的帮助。”一中小券商投行人士说。