年内27家上市公司债券违约 违约债券余额逾400亿元

12月11日晚间，上市公司宏图高科公告称因债务违约遭到起诉。原告东证融汇请求法院判令宏图高科向其兑付债券本金5000万元、利息579.45万元及违约金暂计397.2万元。宏图高科目前有7只债券逾期未兑付本金或利息，合计待偿付本金和利息合计25.03亿元。同日，奥特佳公告称无力履行回购义务，对平安证券构成债务违约，南京中院裁定相关股东股票予以司法拍卖。

今年以来，受经济环境及流动性紧缩等因素影响，部分上市公司资金链出现紧张，债务违约爆雷不断。Wind数据统计显示，截至12月12日，共有27家A股上市公司发生54次债务违约事件，涉及债券余额总计405.19亿元。违约次数与违约债券余额略低于去年，2018年共发生56次违约，涉及债券余额455.2亿元。违约公司中，永泰能源、*ST秋林等11家都有2次以上债券违约记录，涉及债券总余额均超过10亿元，规模较大。

发生债务违约的公司中，永泰能源违约次数和总金额均排名首位，共发生9次违约，涉及债券余额达77.5亿元。最新一次违约发生在12月6日，2017年度第二期中期票据未按时付息。违约次数偏多主要因为某只债券违约会触发募集说明书中披露的“交叉保护条款”，使得其他债券提前到期而引发更多违约。永泰能源是山西省煤炭电力龙头企业，2019年前三季度实现归母净利润1.31亿元，同比增长321%。

*ST盐湖年内发生3次违约，涉及债券余额61.74亿元，金额仅次于永泰能源。盐湖股份是青海省大型国有企业，上市以来凭借钾肥产品畅销曾连续20年保持业绩增长。*ST盐湖目前正进行破产重组，公司2017、2018连续两年亏损，今年前三季度亏损5.04亿元，“保壳”形势严峻。此外，东旭光电、*ST康得两家企业违约债务余额也较多，分别达到47亿元和35亿元。*ST庞大、*ST秋林、ST银亿等8家公司违约债务余额超过10亿元。

违约事件通常对公司股价造成负面影响。债券违约事件公告后5日（不包括公告时处于停牌状态的股票），发债公司股票平均下跌2.79%，相对大盘超额跌幅平均达3.57%。从违约公司股价的年度表现来看，25家公司仅4家今年股价上涨，21家下跌，其中8家公司股价腰斩。跌幅较大的*ST秋林、*ST北讯、退市华业今年以来分别下跌了79.94%、76.98%和70.27%。

债务违约的主因大多为现金紧缺。25家违约公司中有6家公司截至三季末货币资金占短期债务的比例小于2%。*ST保千、*ST秋林、天翔环境等5家公司资产负债率超过100%。业内人士认为，对于经营不善、现金流紧张、负债比率较高的公司，投资者应提前警惕，谨防违约事件发生。