收益率接近于零：债券投资面临的挑战

收益率将何去何从，投资者应如何考虑？

收益率已经很低，但全球增长的不确定性，尤其是贸易紧张局势，很可能导致各国央行进一步放松货币政策。所以这是一个困难的决定。收益率可能上升并趋于正常，也可能继续下降。

由于收益率是反映债券潜在年化收益率的良好指标，债券市场的环境可能仍将充满挑战。Jakubowski和Gray提供了一些如何导航的建议：

全球多样化

一些市场的负收益率不应阻止投资者持有全球债券配置。Jakubowski表示，“如果对风险敞口进行对冲，所得的收入回报以及由此产生的对冲回报往往会产生与本地债券相同的总回报，但仍能带来多样化的好处。”

不要急于追求收益率

在这种环境下，通过低质量债券或高派息股票，将投资组合从高质量债券转向收益率可能更高的投资，可能颇具吸引力。然而，更高的收益率和更高的风险是一揽子交易。Gray说：“要记住，优质债券为什么会出现在投资组合中。它们的主要作用不是提高投资组合的回报率，而是缓冲你投资组合中风险较高的资产（如股票）的波动性和下行风险。”

Vanguard预计，未来十年债券（和股票）的回报率将低于过去几十年。

关注成本

在其他条件相同、设计良好、成本较低的情况下，一项资产对投资者的回报更高。只要保持低成本，你就可以帮助客户增加收入，而不会增加投资组合的风险。