中证报头版评论：外资增配人民币资产正当其时

原标题：外资增配人民币资产正当其时

□本报记者张勤峰

21日，在岸人民币兑美元即期汇率收盘站上7.07，相比9月初低点已反弹超过1100点。虽断言汇率运行趋势反转为时尚早，但人民币汇率短期反弹意味渐浓，贬值风险明显收敛。随着贬值预期改善，外资料加速布局人民币资产。

风险和收益是影响投资决策的两个重要因素，对于国别资产投资来说亦是如此。自从2014年人民币结束长期单边升值之后，汇率风险就成了境外投资者配置人民币资产不得不考虑的问题之一，甚至是一个相当关键的问题。

这也在境外机构投资中国债券的进程中表现得较为明显。比如，2015年“8·11”汇改之后，人民币阶段性走弱，境外机构在2015年、2016年投资中国债券的规模都不大。又比如，2019年8月汇率“破7”，当月境外机构净增持中国债券规模从前一个月的621亿元骤降至119亿元；9月，人民币汇率恢复双向波动，境外机构净增持规模迅速反弹至886亿元。

9月以来，人民币兑美元汇率触底回升，近一个多月呈现波动反弹。10月21日，在岸人民币即期汇率收报7.0678元，较9月初低点已反弹超1100点。目前看，这样级别的反弹尚不足以定义为趋势性反转，基本面形势也不支持人民币迅速转向升值。然而，从某些方面来看，汇率出现阶段性反弹的可能性并不能排除。

人民币汇率反弹的动能在不断积聚。从边际变化角度看，首先，全球贸易环境出现了一些积极变化，而贸易环境反复变化在过去一段时间人民币汇率大幅波动过程中扮演着关键推手。（下转A02版）