债市大逆转:3080亿美元公司债券遭热捧 国债却被冷落

9月，投资者疯狂购买公司债券，并创下3080亿美元的新纪录；与此同时，各国国债收益率却突然飙升。

在这个避险为上的时代，除了黄金，国债是不少交易者的第二选择。然而，此前一直一帆风顺的债市却突然出现一个巨大的变化——公司债券遭热捧 国债却被冷落。因此，我们今天将来仔细看看这个怪异的现象是如何发生的。

公司债券创下3080亿美元的销售额

随着负收益率在国债市场继续蔓延，渴望获得收益的投资者纷纷涌向公司债券，全球企业9月份的债券发行量创下历史新高。

据外媒采集的数据显示，从苹果公司到日本的软库集团，这些公司共发行了3080亿美元的票据，这是有记载以来，企业债券月度发行量首次突破3000亿美元大关。分析表示，今年全球销售额有望以有史以来最快的速度超过2万亿美元。

摩根大通表示，随着息差的收窄，投资者会变得更加谨慎，这种疯狂的购买不会持续太久，在下一季度购买量可能放缓至2000亿美元左右。

太平洋投资管理公司则提醒债券投资者应该对企业信贷持“谨慎”态度。目前的宏观经济形势不稳定因素太多，投资者更应该关注违约可能性较小的公司，而不是盲目追求收益。

国债市场的冷清都是源于日本央行

与此同时，在经历了三年来最糟糕的10年期债券拍卖之后，债券期货出现了自2016年以来的最大跌幅。这场抛售从日本国债开始，并迅速蔓延至美国国债和欧洲债券。

周二下午，美国10年期国债收益率走高8个基点至1.75%；德国十年期国债收益率涨至-0.51%，创一周新高。此前有消息称，日本10年期国债投标倍数为3.42，为2016年以来新低。

然而，推高国债收益率的还有另外一则消息。周一，日本央行大幅下调四种主要到期债券的购买区间，并暗示甚至可能停止购买超过25年的债券。日本央行还暗示，在需要的时候可以跳过购买操作，因为它试图使收益率曲线变陡。

日本工业银行证券（SBI Securities）驻东京的首席债券策略师Eiji Dohke表示：

“日本央行的操作变化对市场产生了巨大的心理影响。考虑到日本央行不购买的风险，投资者不愿购买。但是实际上，日本国债在9月份已经摇摇欲坠，当月跌幅为1.1%，是4月份以来的首次月度下跌。”

分析表示，然而，随着金价继续萎靡，避险资金或再次涌入国债市场。但对日本国债而言，这种痛苦或将在情况明朗之前继续延续。