融资“紧箍咒”紧逼钱袋子 中小房企如何生存和自救

中小型房企融资压力倍增

克而瑞数据显示，今年一季度过后，从4月份开始房企单月融资便持续减少。5月份房企发债规模大幅缩水，95家典型房企境内外发债总量210.6亿元，环比下降73.1%，为2017年3月以来的最低值；至6月份单月融资已经降至两年来的最低值，仅为492亿元。业内预测，在目前的融资环境之下，房企的单月融资额可能继续会维持在低位。

“当下房企市场化融资途径融资愈发困难，资金需求较大的房企采用多元化融资方式，但融资金额有限，小企业融资则更加困难。”同策咨询指出。

的确，融资环境收紧的下半年，小型房企或是“第一波”遭受冲击的。

林波表示，一些资金紧张的企业，想融资则只能走非标融资，如信托、基金、理财。而即使是非标融资，政策趋势也愈发紧张，如针对房地产信托公司产品，政策已要求“不允许超过6月份”，即后续不允许新增规模。

随之，海外发债成为不少房企保证资金的途径，5~6月的房企海外发债虽然发行量环比是下降的，但比例逐渐上升。

今年上半年，房企境内外债券类融资总额4286亿元，占2018年全年的59.3%。其中，境内发债1402亿元，占发债总量的33%；境外发债2883亿元，占比67%，相较于2018年上升了19个百分点，发债规模大。

“海外发债明显放量，主要就是因为国内发债过审批很少，资金紧张的企业不得不选择其他渠道。”林波表示。

但不容忽视的是，境外债券融资成本达8.34%，较于2018年全年增长1.19个百分点。实际上，2019年上半年以来，房企新增债券类融资成本为7.25%，较2018年全年上升0.77个百分点，普遍呈上升趋势。

境内渠道受限，海外成本攀升，对中小型企业而言压力不容忽视。

克而瑞分析师房龄告诉《每日经济新闻》记者，今年6月份发行的海外债票面成本普遍较高，部分甚至超过了10%。其中如华南城及新湖中宝的票面利率分别达到了11.875%、11%，若算上综合融资费用，实际成本还将更高。