5月债券通交易量创新高 首批泰国投资者“入境”

5月债券通交易量创新高，首批泰国投资者“入境”

21世纪经济报道 21财经APP 杨志锦 上海报道

债券通交易活跃，一方面在于中国持续扩大债市开放，外资不断流入；另一方面在于近期中美利差走扩，中国债券的吸引力上升。

中国外汇交易中心最新公布的数据显示，5月共有108家境外机构投资者通过债券通渠道入市，交易量达1586亿元，较上月环比增长35.67%，5月境外投资者净买入522.4亿元人民币。

和历史数据对比后发现，无论是月度、日均还是单日交易量，5月数据均创债券通上线以来的历史新高。

21世纪经济报道记者采访了解到，债券通交易活跃，一方面在于中国持续扩大债市开放，外资不断流入；另一方面在于近期中美利差走扩，中国债券的吸引力上升。

2019年来美国经济增长放缓，美联储加息可能性降低，中美货币政策由分化转向趋同，中美十年期国债利差走扩。目前中国十年期国债收益率为3.23%，美国同期国债收益率为2.07%，中国高出美国116个BP。较高的回报、相对温和的波动率，成为外资坚定增配中国国债等债券的重要原因。

政策性金融债、同业存单和国债依然是境外投资者最关注的品种。5月分别成交756.2亿元人民币、477.1亿元人民币和263.8亿元人民币，占月交易量的47.7%、30.1%和16.6%。

中国外汇交易中心数据还显示，截至5月底，债券通境外机构投资者数量达947家。5月迎来首批泰国投资者，范围扩展至全球28个国家和地区。

中国外汇交易中心与香港交易及结算所有限公司（香港交易所）的合资公司债券通有限公司披露的信息则显示，5月以法人实体计，美国投资者的开户数量整体增长较快，占到债券通账户总数的28%，首次超过中国香港，其他开户数量较多的国家和地区还包括：英国、中国台湾、卢森堡、新加坡、日本、加拿大、瑞士、德国等。

外资通过债券通购买债券的资金流入将对中国非储备性质的资本与金融账户形成顺差贡献，这有利于人民币汇率保持平稳，但也会增加汇率的波动性。

“相较于通过经常帐户流入的资金，资本渠道下流入的跨境资本在流入流出方面更灵活多变。随着资本渠道下跨境资本流动规模的增加，未来跨境资本流入流出规模、速度都会提高，相应会使得国内资本市场和汇率的波动性有所加大。”外管局原国际收支司司长管涛表示。

债券通于2017年7月推出，是内地债市开放的重要里程碑。债券通为开展内地与香港债券市场互联互通合作的全新计划，让中国内地与境外投资者透过在香港建立的基础设施联接，在对方市场买卖债券。买卖两个市场交易流通债券的机制安排，包括“北向通”及“南向通”。

从今年4月1日起，中国债券分20个月逐步纳入彭博指数，最终配置权重为6.1%。从4月、5月数据来看，外资稳步增持趋势明确。不仅是被动跟踪该指数的基金加仓，主动管理型基金也在择机买入。据花旗研究预测，全部纳入后有望吸引总计约1510亿美元资金流入。