GIC固收首席刘紫薇:中国企业债风险溢价越来越合理化

新浪财经讯1月17日消息，中国债券市场国际论坛今日在京召开。GIC固定收益首席投资官刘紫薇出席并发表演讲。

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刘紫薇：我们在中国债券市场投资差不多已经有7、8年的历史了，刚开始投资利率债、金融债，最后是有比较多元化的，比如可转债、公司信用寨、ABS。从目前来看，投资的预期来看，中国正处于经济转型的关键时期，货币政策在这个时候也是稳健宽松的，流动性也是充裕的。所以，收益率已经越来越扁平化了。但是看过企业债，我们认为这方面发展空间非常大，这几年中国的企业或者公司，逐渐从间接的融资转向直接融资，刚性兑付逐渐被打破，风险溢价越来越合理化。所以，市场空间非常大。

以下为演讲全文：

巴曙松：中国市场现在越来越开放，产品会越来越多，GIC在国际上有非常丰富的国际市场的经验。接下来你们觉得中国债券市场不断开放，对于下一步你们在人民币的资产配置上，会产生哪些积极的影响？你们下一步有什么样的打算？我们请GIC的刘紫薇首席投资官介绍。

刘紫薇：中国债券市场的开放改革还有发展，对我们海外投资者带来很多资产配置的空间。特别是在中国债券市场是巨大的体量，还有很高的实际收益率，为我们的投资组合带来了很好的长远的收益的同时，也带来了多元化和对冲的附带优势。

中国是GIC长期战略性投资的国家，其实我们在去年10月份的时候，庆祝了我们在这里的代表处成立25周年。作为一个长期投资者，我们能够在不同的公募、权益、房地产、不同的债券产品等，能够做一个多元化的资产配置，能够让我们获取更理想的收益。

另一方面，中国现在已经是世界第二大经济强国，它的债券市场已经排名世界第三，在不久的将来也可能超越日本，成为世界第二大债券市场。

在长期投资者来看，中国在全球债券投资组合里面肯定会扮演着一个举足轻重的角色。我们认为中国能够开放你们的债券市场，对于中国来说或者对于广大的海外投资者来说，是一个必然的。

巴曙松：我的问题是你们准备怎么做？

刘紫薇：我们在中国债券市场投资差不多已经有7、8年的历史了，刚开始投资利率债、金融债，最后是有比较多元化的，比如可转债、公司信用寨、ABS。从目前来看，投资的预期来看，中国正处于经济转型的关键时期，货币政策在这个时候也是稳健宽松的，流动性也是充裕的。所以，收益率已经越来越扁平化了。但是看过企业债，我们认为这方面发展空间非常大，这几年中国的企业或者公司，逐渐从间接的融资转向直接融资，刚性兑付逐渐被打破，风险溢价越来越合理化。所以，市场空间非常大。

另外，ABS？？市场里，我们看到中国证券化越来越成熟，ABS发展的空间也非常大。有人告诉我现在中国ABS市场空间已经排名是给第二了。比起来一欧洲或者美国市场来看，中国的ABS市场能够给我们更有吸引力。