发行定价创新低 中行38亿美元主题债券受欢迎

记者 张琼斯 编辑 陈羽

中行4月10日在境外成功完成第五期“一带一路”主题债券发行定价，发行规模为38亿美元等值货币，募集资金将主要用于支持“一带一路”相关项目。

中行总行司库总经理刘信群表示，作为国际资本市场重要的债券发行人，中行国际评级高、融资能力强，有实力在全球筹集资金对接“一带一路”建设，降低“一带一路”建设融资成本。

发行定价创新低 吸引央行等超优质投资者

相较前四期“一带一路”主题债券，本次发行有三方面显著特点：一是国际投资者的认可度显著提升；二是各币种发行定价创新低；三是国际投资者尤其欧洲投资者占比高。

据了解，此次发行包括美元、欧元、澳元、人民币和港元5个币种，共计8个债券品种，发行主体包括中行的澳门、法兰克福、卢森堡、悉尼和香港分行。

中行总行司库融资团队主管郑志荣表示，近期国际市场流动性充裕，投资者对境外高质量资产需求旺盛，本次债券发行实现多项突破。

发行价格上，各币种发行利差均创中行海外债发行利差的新低。比如，欧元债券3年期固定利率为Midswap+48BP，实现负的新发溢价，发行利差较第一期发行降低约45个BP。

发行规模上，各币种规模均超预期。其中，人民币债券为“8·11”汇改以来离岸人民币市场最大规模的信用类债券；港元债券为商业银行最大规模的港元固息公募债券。

投资者结构上，欧元品种欧洲投资者占比达83%，意大利、德国、法国的投资者占比共计约45%。“从投资者分布来看，欧洲投资者参与共建‘一带一路’的愿望显著增强。”郑志荣说。

记者了解到，本次债券还吸引了各国央行等超优质投资者认购。对此，刘信群表示，央行把资产安全性放在第一位，其投资体现对发行人资质高度认可。此外，央行不会频繁地进行交易，稳定性更好，作为发行人乐于见到投资者结构里央行占比高。

这也将有利于人民币国际化。“在人民币国际化过程中，我们希望在国外主权基金和央行的资产组合中，人民币资产占比越来越高。”刘信群透露，过去这类超优质投资者可能仅关注国债和政策性金融债。但近年来随着人民币国际化推进和中资企业“走出去”，国外投资者对中国内地金融债和优质企业信用债的兴趣越来越高。

五期主题债券总规模近150亿美元

中行是国际上“一带一路”主题债券发行次数最多、规模最大、范围最广、币种最丰富的金融机构。自2015年起，中行已发行五期“一带一路”主题债券，总规模近150亿美元，集团内13家分支机构参与发行，发行币种涉及7类币种。

人民币债券品种多次被纳入中行“一带一路”主题债券。对此，中行澳门分行副行长杨颢表示，为市场提供人民币投资标的，有利于促进离岸人民币参与资金循环交易、推动人民币国际化战略落实。人民币债券的成功发行充分说明在中国宏观经济企稳、国际收支改善大背景下，境外市场的人民币配置需求客观存在。

此外，债券将在香港交易所挂牌上市，部分品种还将在中欧国际交易所、法兰克福证券交易所和卢森堡证券交易所上市。

中行卢森堡分行副行长陈隆建表示，该行发行的债券在卢森堡证券交易所挂牌交易，一是为了更好的信息披露和透明度，让债券品种在二级市场具备流动性；二是为了促进双边资本市场互联互通；三是有利于中行海外机构向着更本地化、市场化的方向进一步迈进，通过上市交易促进其在本地市场影响力和机构间的合作。

截至2018年末，中行已在“一带一路”沿线24个国家设立分支机构，跟进重大项目逾600个，对“一带一路”沿线国家共提供约1300亿美元授信支持。（上海证券报）