10年期国债期货主力合约跌0.45% 创逾三个月最大跌幅

4月1日，国债期货大幅收跌，10年期主力合约T+1906跌0.45%，创逾三个月来最大跌幅。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1906跌0.45%，5年期主力合约TF1906跌0.27%，2年期主力合约TS1906跌0.05%。

国债收益率大幅上涨

中信明明：4月降准概率大 进一步放松在于降息及并轨

基于基本面和流动性缺口两个角度，二季度降准概率较大，时间点可能是一季度数据公布后（4月），另外二季度末也是一个比较重要的窗口。此外为加强利率走廊机制的有效性、应对工业企业利润下滑和通缩、加快推进双轨并轨，仍然有必须下调政策利率。从数量政策和利率政策的配合来看，可考虑降低数量政策的使用频率，同时适时运用利率政策，从而避免短期利率和市场流动性波动加大的问题。宽松的货币政策持续，维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断，若进一步宽松政策落地，利率可能突破3%至2.8%。

中泰证券：降准对冲基础货币缺口仍是央行最优选择

中泰证券认为，用降准的方式对冲基础货币缺口可能仍是央行的最优选择，究竟是先降0.5%以观后效，还是直接降1%一劳永逸则都有可能，区别只是在对MLF的置换量不同上，最终带来资金净投放规模并无显著差异，央行可根据3月份金融数据的情况选择4月降准信号的强弱，但在4月17日MLF到期前降准仍是大概率事件。