债市统一监管时代到来 细化措施有望陆续落地

本报记者杜雨萌

近日，证监会对资本市场下一阶段发展定下14个重点任务，其中，提及要推动债券市场统一监管。

昨日，诺德基金固定收益部副总监景辉在接受《证券日报》记者采访时表示，债券市场的统一监管不仅可以消除市场摩擦成本，其未来的健康良性发展也将成为实体经济发展的重要助力。

目前，我国信用债根据监管机构的不同可以分为三类：国家发改委监管的企业债、证监会监管的公司债、银行间交易商协会监管的中期票据和短期融资券等。

“因历史原因，中国债券市场不同的债券品种由不同的监管部门核准、注册或备案，在不同的债券市场发行和流通，这就使得债券市场呈现出相对分割的局面。在这种状态下，各监管部门为促进各自监管领域的债券发展，此前竞相出台利好政策，可以说，在相当长一段时期内确实促进了中国信用债市场的蓬勃发展。”但景辉指出，从另一方面来看，这种分割的债券市场在准入门槛、信息披露、存续期管理等方面存在差异，这就造成在经济下行压力加大的背景下，债券违约风险事件频发。而受这种相对分割所影响，处置化解风险以及监管协调难度就进一步加大，因此，迫切需要债券市场加快统一监管步伐。

虽然这是官方首次提出要推动债券市场统一监管，但从去年以来的一系列动作来看，我国债券市场一直朝着统一监管的方向在努力。

具体来看，2018年6月份，证监会、央行和中国银行间市场交易商协会三大监管机构首次对2018年度证券评级机构常规现场进行联合检查；同年9月份，央行、证监会联合发布2018年第14号公告，对逐步统一银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质，加强对信用评级机构监管和监管信息共享、推进信用评级机构完善内部制度、统一评级标准以及提高评级质量等方面进行了规范；随后，央行、证监会、国家发改委于2018年12月份发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》。《意见》从债券市场的统一执法方面，进一步推进债券市场的统一监管。

“可以明确的是，债券市场统一监管已形成大致框架，未来，更多的细化统一措施会陆续落地，如在信息披露标准、违约处置流程规范等方面。”业内人士表示。