美银美林：华尔街已经10年没有如此看好债券了

美银美林称，债券投资者已经10年没有对美国国债如此看好了。该行表示，疲弱的经济数据、经济政策不确定性的增加以及美联储希望维持利率不变等因素的综合作用，增强了投资者的信心，即美国国债还有进一步上涨的空间，收益率还有下降的空间。

在周一发布的一份报告中，该行分析师显示，美国国债持仓量已升至2009年以来的最高水平。

此前，10年期美国国债收益率从去年11月3.25%的高点稳步回落，推动较长期国债价格走高。Tradeweb数据显示，基准期限目前为2.614%，接近2.80%至2.55%之间交易区间的底部。债券价格与收益率成反比。

由于普遍认为美国经济已进入经济周期的最后阶段，越来越少的投资者愿意做空美国国债市场。在这种黯淡的背景下，经济增长和通胀压力似乎不太可能突然抬头。

分析师表示，“随着对经济增长的担忧开始加剧，要说服投资者在加息周期的后期抛售债券，需要付出很大努力。”

在看涨头寸增加之前，有类似报道称，自今年初以来，投资者对较长期债券的兴趣日益浓厚。近几周，分析师们将共同基金和央行储备经理列为主要买家。

在美联储暗示将在1月份的会议上暂停进一步的利率举措后，投资者纷纷涌入期限较长的债券，在利率上升的环境下，这些债券的价格降幅往往最大。通过按兵不动，美联储缓解了对进一步加息的担忧，并有效地限制了长期美债市场。

美银美林说，“在加息周期的后期，美联储对（美国国债）曲线有强大的锚定作用。”

经济数据也助长了押注收益率走低的投资者的信心。随着减税和支出增加带来的财政刺激逐渐消退，上周公布的黯淡的工业生产报告，以及2月异常疲弱的就业数据，描绘出美国经济放缓的景象。（张宁）