企业债投资需求回升 美国债券基金上周获225亿美元资金流入

在截至周三的一周内，投资者向美国债券基金注入了225亿美元，过去一周的资金流入量至少是2007年以来的最高水平。越来越多的投资者开始将资金从货币市场的避险账户转移至风险更高、但回报也更高的投资工具。

债券基金资金流入增长主要受企业债投资需求回升的驱动。据数据提供商EPFR统计，投资级企业债基金上周获得资金流入55亿美元，垃圾级企业债基金则吸引了85亿美元的资金，仅略低于4月份创下的周纪录。

这些资金来自于哪里呢？据追踪货币市场基金行业的机构——美国投资公司协会的数据显示，债券基金的巨量资金流入反映了资金正在从货币市场基金流出，且流出主要集中在只投资于政府债券的“政府型”货币基金上。

与此同时，投资于短期公司债务 （CD/CP） 的“优先型”货币基金也获得了70亿美元流入。随着短期利率降至几乎为零的水平，市场波动也逐步平息，投资者对收益率的渴望开始不断恢复。 摩根大通估计，当前全球投资者现金的配置比例处于高位，而股票配置则低于历史平均，未来可能出现仓位调整。

目前全球非银投资者的现金配置比例接近38%。在可预见的未来，考虑到整个G10集团的现金收益率都将接近于零，预计现金配置在中长期内将进一步下降。而股票配置比例目前为40%，尽管自3月23日以来全球股市已大幅上涨，但仍处于后雷曼时代的低点。更重要的是，不仅当前40%的股票配置低于历史平均水平，也远低于2018年初49%的高点。