失业率升至近10年新高 金融维稳已成香港重中之重

2019年下半年以来，社会暴力事件以及持续的新冠肺炎疫情，令香港经济及金融市场受到双重打击。最新的数据显示，香港本地失业率升至4.2%，已达近10年高位，劳工及福利局局长罗致光表示，由于失业率数据有滞后，预计下一次公布还会上升，若上升幅度收窄，就证明政府推出的措施有效。他坦言，失业率或将升穿5%。

为了让更多失业人士获得政府支援，港府将从今年6月开始通过综援系统提供为期6个月的“失业支援计划”，此前香港立法会财务委员会通过了第二轮防疫抗疫基金的拨款，规模达到1375亿港元，使受疫情严峻打击的企业及员工得到帮助。

香港科技大学经济学系教授雷鼎鸣表示，香港的财政储备早已因人口老化而面临庞大下行压力，而若香港经济在这次疫情下恢复步伐缓慢，10年内或将耗尽储备。即使中国内地在2个月左右控制疫情并逐渐复工，但在经济短期内难以反弹的情况下，香港经济恢复的步伐亦会受到限制，估计香港今年经济将延续去年的负增长。他坦言，不反对政府因抗疫救市而动用财政储备，但在推出连串纾困措施后，政府应更珍惜基本法规定的量入为出及审慎理财原则。

金管局总裁余伟文在最新发布的金管局2019年年报中表示，“正如我在2019年10月1日接任金管局总裁时指出，在如此复杂多变的环境下，维持香港的货币及金融稳定是重中之重。”

金管局2019年年报显示，外汇基金投资收入2622亿港元，其中包括债券投资收益1145亿港元，香港股票投资收益221亿港元，其他股票投资收益1007亿港元等，外汇基金（不包括策略性资产组合）投资回报率6.6%。2019年底，外汇基金的资产总值达4.2万亿港元，由此可见香港外汇基金储备充足。

香港财政司司长陈茂波4月26日表示，“这段期间市场经历大幅波动，但依然秩序井然，运作如常，足以印证我们跨市场、全天候、联动式的金融安全防范机制发挥了效能”。陈茂波介绍，保障香港金融及经济安全的工作聚焦在三个方面，包括提防投机活动冲击香港的汇率稳定；确保银行流动性充足，纾缓企业资金周转压力，以防资金链断裂冲击香港的经济和银行体系；以及监察资产巿场变化及各类相关活动，确保金融巿场和资产巿场正常有序运作。

近期新冠肺炎疫情虽令港股一度显著随外围受压，但同样未见大规模的资金外流。相反，近期港汇持续偏强，徘徊在7.75兑1美元的强方兑换保证水平，甚至多次触及这个上限，这反映有资金流入。截至上周四（23日），金管局四次从市场承接美元沽盘，释放总值77.1亿港元的资金，进一步令香港的银行体系总结余增加至668亿港元，联系汇率机制确保了港汇徘徊在7.75至7.85的目标区间范围。

余伟文称，联系汇率制度自1983年实施至今，帮助香港抵御一次又一次的挑战与冲击，是香港经济繁荣和作为国际金融中心的重要基石。“尽管过去一年本地经济内外交困，联汇制度仍有序运作，再次展现这个制度的稳健性。”

按目前看来，近期虽然有资金持续流入香港，但陈茂波认为，并不存在大型投机盘或市场操控式的买卖。回顾2008年环球金融海啸后，流入香港的资金约一万亿港元，至今流走的不足1400亿港元，其余的仍留在香港。事实上，香港没有外汇管制，港元自由兑换，资金可自由进出。然而，港元汇率在联汇制度的有效运作下一直保持平稳，港元市场亦一直运作畅顺有序。换句话说，即使在可见将来市场出现资金流走，港汇转弱甚至触及7.85兑一美元的弱方兑换保证，香港行之有效的联汇制度都会继续发挥作用，维持港元汇率稳定。

值得一提的是，市场上港元资金的规模以及进出情况，不单会令港元汇率波动，还会影响银行的流动性以至借贷意欲，对企业资金周转造成压力，亦同时关系到香港金融安全。

“我们过去一直未雨绸缪，为香港的货币与银行体系建立了稳固的根基及强大的缓冲，除了有庞大的外汇储备作后盾外，香港银行体系无论按国际或历史标准来衡量，资本和流动资金都非常充裕，资产质量也非常好，自2009年起针对物业按揭所推出的8轮逆周期措施，也大大加强了银行应对楼市逆转的能力。”

在金融和资产市场方面，近期由陈茂波率领的“金融监管机构议会”一直对市场进行“跨市场、联动式、全天候”的监控，各金融监管机构一直紧密合作，监察货币、股票、衍生工具等市场波动的情况，分析其性质，包括沽空、投机和是否出现一致行动等。