欧洲央行利率决议前瞻：料将降息并加大量化宽松

欧洲央行将于3月12日公布利率决议。目前经济学家普遍预期欧洲央行将在本周四下调存款利率10个基点，并或将通过开放式债券购买计划和推出针对中小企业的特殊贷款，向欧元区提供其他形式的刺激措施。

拉加德声明或暗示将放宽政策

欧洲央行行长拉加德在上周的声明中表示，新冠肺炎疫情快速变化的形势，给经济前景和金融市场的运作带来了风险。欧洲央行正在监控形势的发展，随时准备采取适当和有针对性的措施。

百达财富管理公司经济学家Frederik Ducrozet指出，拉加德的声明发出了迄今为止最强烈的信号，表明作为对疫情爆发的回应，欧洲央行将改变立场，进一步放松货币政策。欧洲央行可能针对受疫情冲击的中小企业推出一项特殊贷款，其条款和条件比其他公开市场操作更宽松。

欧央行降息预期升温 量化宽松举措或加大

德意志银行和摩根大通目前已加入汇丰和牛津经济研究院预测降息的行列。

摩根大通经济学家Greg Fuzesi在报告中指出，欧洲央行行长拉加德将意识到，鉴于情况日益恶化，现在有必要料敌从宽，做出更大的回应。

德意志银行经济学家Mark Wall和Marc de-Muizon在报告中写道，欧洲央行宣布一系列政策的可能性增加了，但如果只是一些小规模措施，市场可能会漠然以对。

澳新银行指出，欧洲央行本周会议将在金融环境收紧、油价暴跌、意大利因疫情封锁整个国家的情况下进行，预计欧洲央行将降息10个基点，并将强化前瞻性指引以及紧急流动性措施。尽管欧洲央行降息可能不会对需求有太大提振，也不会缓解短期的供应困难，但能够放松货币环境。

意大利的债务担忧可能会重现，这使欧洲央行尽早果断地采取行动变得尤为重要，尤其是在提供流动性方面。如果不这样做，可能会导致意大利银行系统的不良贷款急剧增加。

Oxford Economics经济学家Oliver Rakau改变了此前预期，预计欧洲央行将在周四的会议上下调政策利率10个基点，以抑制欧元升值对金融状况的拖累，并预计欧洲央行将增加购买公司债券，每月增加至少50亿欧元，达到250亿欧元，以保护信贷状况，作为全面宽松计划的一部分。

荷兰银行分析师认为，在本周四的政策会议上，欧洲央行将祭出政策组合拳，再度下调准备金存款利率10个基点；将每月购债规模从当前的200亿欧元翻倍至400亿欧元；进一步放宽TLTRO的准入资质。

在欧洲市场面临更加的公共卫生风险，而区域经济本来就在衰退边缘徘徊的背景下，欧洲央行将不得不采取行动，然而，在以德国为首的欧元区各国政府反应迟缓的背景下，相关支持能否有效，仍将是未知数。

Hansen认为，在全球经济陷入困境的情况下，欧洲央行将不得不采取行动。ECBWATCH显示，欧元区货币市场目前完全消化了欧洲央行在10月前降息三次的预期，而一周前预期不到两次。