三座大山压顶 英镑多头难逃厄运？

其实，坏消息好像还不止三个．．．．．．

周三，英镑兑美元大跌0.6%。数据显示，虽然英镑兑美元以及英镑兑欧元早已持续走软，但和其他G10货币相比，英镑在本月早些时候还是处于领先地位。然而，现在情况发生了变化。有分析指出，英镑近日面临三座大山的压迫，前景堪忧。这三座大山分别是：预算案推迟出炉，英欧贸易谈判正式开始，以及英国央行可能将出台宽松政策。

分析人士指出，出于对上述三大利空的担忧，英镑多头可能在近期纷纷选择获利了结，英镑卖压进一步加剧。

那么这三座大山影响有多大呢？我们不妨一一揭秘。

首先，据外媒报道，因经济前景充满不确定性，政府可能把增加支出的计划推迟数月。此前英国央行曾预计，政府将在今年三月投入资金刺激经济增长，但这些假设现在令人产生了怀疑。瑞穗银行外汇部门主管琼斯（Neil Jones）对此表示：

“我感觉多头正在撤退，这很大程度上由于政府可能延迟推出财政预算中的扩张性支出。最新报告显示，扩大支出很可能会推迟到秋季。”

其次，英国央行降息与否，跟政府的刺激计划能否顺利出台，也有很大关系。回溯行情可以发现，英镑近期的疲软最早可以追溯到1月份英国央行决定按兵不动的政策会议上。按照英国央行的计划，若3月11日政府依时发布预算案并推出刺激政策，那么央行就可以继续暂缓降息步伐。反之，英国央行将不得不出面干预市场。

周三，隔夜指数掉期暗示英国央行将会在8月6日之前降息至0.50%，当然央行实际降息时间可还能会远早于此——甚至最早发生在3月26日。

三菱日联外汇分析师哈德曼（Lee Hardman）指出，在去年英国大选之后，英国经济反弹，英镑在短期内受益，投资者也相当看好英镑，因为预计新任财务大臣Rishi Sunak将在3月11日的预算中增加财政刺激力度。他在给客户的报告中表示：

“市场参与者对英国脱欧风险的担忧减少了，去年大选以来英镑波动率急剧下降可以证明这一点。然而，随着新冠病毒疫情对经济增长产生新的下行风险，英国脱欧的风险短期内已经不这么重要了。”

最后，英国与欧盟的贸易谈判艰难开展，也是不可忽视的风险。北京时间周四下午，英国正式公布欧盟谈判授权纲领，当中传递了几条关键信息：

第一，不接受欧盟对英国事务拥有管辖权，如果到6月份协议都尚未清晰的话，将开始为无协议脱欧做准备。

第二，英国和欧盟的贸易协议会以欧盟分别与加拿大和日本签署的贸易协议为基础。

第三，如果谈判失败，约翰逊不介意与欧盟继续进行贸易往来。

虽然距离脱欧过渡期最后期限还有较长时间，现阶段谈判对英镑的影响可能很小，但英欧贸易关系的演变绝对会影响多头的长期信心。

蒙特利尔资本市场分析师加洛（STephen Gallo）表示，欧盟强调“相对无竞争性”和“超国家管辖权”，和约翰逊的诉求有不小出入。换句话说，欧盟似乎对英国想要在贸易合作中享受一个主权国家的待遇感到特别不满。

除了上述三座大山之外，新冠病毒疫情也可能对整个欧洲市场产生一定影响——即使英国国内的防疫难度远没有意大利等国那么大。杰富瑞集团外汇策略董事总经理Brad Bechtel 对此表示：

“很明显，各国政府和欧洲央行将采取行动应对疫情，但政府可能只能提供刺激措施。意大利已经警告欧盟官员，预算目标已经实现。当疫情结束时，市场上的流动资金会比四个月前高得多。”