新西兰联储利率决议前瞻:经济指标改善 料将持续观望

新西兰联储将于2月12日公布今年首次利率决议并发表货币政策声明。目前市场预计该联储将于此次货币政策会议维持官方现金利率（OCR）在1%不变，同时强调关注疫情相关风险。

新西兰联储于去年11月维持利率在1%不变，并表示新西兰的就业处在最大可持续水准附近，通胀在目标区间内，8月以来经济形势的发展并没有构成政策调整的基础，预计年内经济增长将继续放缓，如果有需要会加大刺激措施。

随着2019年底GDP和通胀的回升，市场预期新西兰联储没有理由在未来几个月内放松政策。然而，鉴于冠状病毒和澳大利亚丛林大火等新的逆风因素可能会减缓新西兰贸易伙伴中国和澳大利亚的经济增长，预计新西兰联储可能会采取更为谨慎的态度。

澳新银行表示，新西兰的房地产市场正在对此前降息政策作出反应，而财政政策则将支持中期前景，核心通胀压力也在上升，通胀和劳动力市场都处于良好情况。

QV房价指数显示，新西兰1月住宅平均房价同比上涨4.4%；去年第四季度失业率下降了0.2个百分点至4%；劳动力成本指数季率稳定在0.6%，年率上涨1%至2.4%；去年第四季度整体CPI同比上涨1.9%，高于上一季度的1.5%；去年第三季度GDP环比增长0.7%，远高于新西兰联储预测的0.3%。

因此，预计新西兰联储将恢复“观望”模式。最近新西兰国内经济情况可能支持新西兰联储调升经济增速预期，但需关注近期出口下降及大宗商品价格前景略显保守对冲该乐观预期。

西太平洋银行预计，新西兰联储或在2020年上半年都不会降息，同时该联储可能在2月会议上转向中性OCR前景。