避险黄金屈居第三?最有韧性资产竟是它?

前日（1月26日），汇丰银行发现在1000万次模拟之中的动荡时期中，瑞郎早已失去波动避风港的吸引力，去年下半年涨势如鸿的黄金屈居第三，日元意外排在第二！最有韧性的资产竟然是……

黄金避险属性屈居第三！

黄金能作为避险资产并不意外，比如就算一个国家遭到严重的通胀，货币不再具有曾经的购买力，但是这个国家依然可以用黄金来以物换物，毕竟价值摆在那里。

黄金长久以来都是一种投资工具或者避险资产。首先黄金具有货币属性和商品属性，而且它是一种不可再生的资源。其次，黄金自古以来就是一种可以用来以物换物的一般等价物，世界公认。

而在之前，与之媲美的还有一种资产，那就是瑞郎。其原因主要是瑞士是一个永久中立国，此国不受地缘政治，战争等影响，而且国内有着极其严格的银行保密制度，瑞士国家银行独立制订货币政策。因此，瑞士被认为是世界上最安全的地方。

不过近年来，随着经济格局不断变化，各国衍生出来的金融产品也越来越丰富，越来越完善，这让瑞郎和黄金等避险资产有些黯然失色。

所以在汇丰银行的模拟中，黄金只排在了第三位。而瑞郎早就失去了之前的地位。

日元排在第二？

在2007年的次贷危机中，日元成为了一种新的避险货币受到了投资者的追捧。日元的避险特性主要有以下4点：

首先，日本是个四面环海的岛国，日本的地理位置让其远离战争。

其次，日元是一个长期低息的货币，利率的稳定让日元避免汇率大幅度波动。

第三，当日元汇率波动过大时，日本央行和日本政府往往会出手干预外汇市场。

第四，日本有过多次受到国际因素而被迫升值日元，比如美国为了改变对日贸易逆差的局面曾多次出手，迫使日元升值减轻美元的压力。比如1971年的《史密森协议》和《广场协议》，日元都在国际的大环境下被迫升值。这就让投资者对日元有一种心理预期，当美元发生“危险”时，日元就会被迫升值来缓解美元的压力。几周之前USD/JPY的那一波闪崩，就让日元的避险属性一览无遗。

意外！第一竟然是它？

这一点令人感到意外，目前全球多国去美元化，各国纷纷减持美债，大量资本流入新兴市场。而特朗普的贸易政策也正在让美元渐渐失信。

那么期限较短的美国国债为什么能在这种环境下位列第一呢？小编给大家列出几组数据大家就会就明白了。