前美联储主席沃尔克去世：曾用高利率对抗高通胀

沃尔克最关心的问题之一，是改变那些认为价格将继续快速上涨的人的预期，进而改变他们的行为。沃尔克在1981年9月告诉全美记者俱乐部时表示：“我们正在应对几十年来形成的通胀势头，以及这种通胀势头形成的思维和行为。大约有一半的劳动力，也就是35岁以下的人，在他们的工作经验中从来没有经历过价格稳定。我们已经习惯了与通胀共处。”

在沃尔克领导的美联储将利率上调至22%后的两年内，美国的通胀降至了3%以下，结束了这段被称为“大通胀（Great Inflation）”的时期。尽管如此，超高的利率也对美国经济造成了严重的破坏，导致经济陷入衰退。1981年~1982年，美国经济经历了大萧条以来最严重的经济衰退。1982年美国的失业率一度达到10.8%，在当时创下1940年来的最高水平。

1982年初，美国一家名叫“田纳西专业建设者”（The Tennessee Professional Builder）的出版物还发布了一张沃尔克的“通缉”海报，指责他和美联储“有预谋地、冷血地谋杀了数百万计的小企业。”一些农民甚至用拖拉机封住了美联储的总部。后来的沃尔克也承认了他所犯下的错误，在1987年接受路透社采访时，他表示，“如果可以的话，我会采取不同的政策措施（抑制通胀）。”

为后来美国经济增长和牛市奠定基础

但随后美国经济的增长和长期牛市，与沃尔克奠定的基础密不可分。前圣路易斯联储行长威廉·普尔（William Poole）在2005年的一篇文章中写道：“如果没有他（指沃尔克）在货币政策上的大胆变革，以及在痛苦的几年中坚持下去的决心，美国的经济当时就会螺旋式下滑。沃尔克扭转了之前任美联储主席的错误政策，为20世纪80年代和90年代的长期经济扩张奠定了基础。”

前美国证券交易委员会（SEC）主席亚瑟·莱维特（Arthur Levitt）在2004年的传记《保罗·沃尔克：金融传奇的创造》（Paul Volcker：The Making of a Financial Legend）的前言中写道：“没有保罗·沃尔克的坚韧和勇气，我们可能永远无法打破1970年代困扰美国的不断上升的通胀和不断下降的生产率。”

至今仍有许多人认为，沃尔克的抑制通胀的货币政策，为那之后稳定的经济增长和长期的牛市奠定了坚实的基础。

1927年9月5日，沃尔克出生于新泽西州，在1949年以优异的成绩从普林斯顿大学毕业，后来还获得哈佛大学政治经济学硕士学位，并于1952年成为纽约联储的经济学家。随后，沃尔克还在大通曼哈顿银行和美国财政部工作，1969年~1974年间，沃尔克还担任理查德·尼克松政府负责国际货币事务的财政部副部长。

随着失业和通胀的增加，市场对美元的需求明显减弱，1971年美国经济处于危机模式。沃尔克生前也曾是白宫的经济顾问之一，他还与包括前美联储主席亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns）和前财政部长约翰·康纳利（John Connally）在内的诸多官员制定了“尼克松冲击（Nixon Shock）”政策——他们单方面取消了美元兑黄金的挂钩，有效地结束了战后布雷顿森林体系。此外，为了抑制通胀，他们还实施了为期90天的工资和价格冻结，这也是当时第一次在非战时的情况下进行这样的控制。

沃尔克于1974年离开美国财政部，成为普林斯顿大学的伍德罗·威尔逊学院（Woodrow Wilson School）的高级研究员。在尼克松1974年8月辞去总统一年后，沃尔克重返美联储，担任纽约联储行长，在那里他主张限制货币政策。沃尔克对通胀的担忧对美联储也产生了持久的影响。

从美联储离开后，沃尔克成为了沃尔芬森投资公司（Wolfensohn Co．）的董事长。然而，随着2008年全球金融危机的爆发，沃尔克又“重出江湖”，在2009年~2011年期间领导了奥巴马政府的经济复苏委员会。他当时批评了各大金融机构在2008年金融危机中所扮演的角色，并呼吁限制美国当时最大的几家银行的规模。因此，沃尔克在后来的“多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案”（Dodd-Frank Wall STreet Reform and Consumer Protection Act）的沃尔克规则（Volcker Rule）的创立中发挥了重要作用。这项规定旨在防止商业银行使用自己的资金投资于衍生品、对冲基金和私募股权公司。