谭雅玲：2019年美元和人民币的逻辑变得复杂了

，中国外汇投资研究院和浙商银行股份有限公司于11月22日在浙商银行杭州分行大厦成功举办主题为“国际外贸高质 外汇服务高效”CFIRI第十一届中国外汇投资行业高峰论坛。中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲出席并发表演讲， 谭雅玲表示，2019年美元和人民币的逻辑变得复杂了，美元升值的态势到目前为止没有改变，美元今年要想贬值，但难度和阻力非常大。

（以下为部分演讲内容）

谭雅玲：2019年即将过去了，我们去总结一下2019年，对我们研判2020年是非常重要的。2019年的共性和特性会体现在那儿？我列了四条：

1．主要货币不确定风险因贸易纠纷而变得错综复杂。这是一个共性的问题，无论是发达国家还是发展中国家，无论是自由货币还是没有开放的货币，都面临这样的问题，因为贸易是涉外的，必然涉及到汇率。所以，这是一个共性的问题；

2．美元主导局面难以改变的逻辑有所改变并超出常规，这是一个个性的问题。因为受制于美元是非常明显的，美元升了，其他汇贬，美元贬了，其他也会贬，美元升了其他也会升，这是今年非常重要的特性；

3．从趋势来看，贬值趋向普通性与升值幅度节制性交织超乎预料，美元想贬，其他的货币不想升，但如果美元想贬，其他的货币必须升，就是在这个焦灼的状态，应该是今年主要的趋势；

4．风险，窄幅波动又变成了一个渲染很强的市场，波动是非常窄幅的，尤其是美元指数。如果我们看这一周，它上到98.08就不往上走了，97.7是它的下限。所以，它把控的要素是非常严谨的，我们怎么看？对我们的市场来讲特别重要。

所以美元和人民币的逻辑变得复杂了，尤其是11月5日我们的货币在升值，美元也在升值。而从欧系货币角度来看，对美元的阻力很大，所以特朗普不高兴，说欧洲货币太弱了，对美元伤害很大。所以从这块来看的话，美元升值的态势到目前为止没有改变，因为年初是96，现在在97，美元今年要想贬值，它的难度和阻力是非常大的；

人民币贬值的态势存在异常，这个异常就是升值，但是它现在到底在贬值还是在升值？我下面会论述得非常清楚，市场的感觉并不是特别精准；

欧系货币的贬值难以扭转，英国的政治问题、欧洲的欧元区的经济问题、瑞士的和平干预问题，都对欧系货币贬值带来特别大的支撑；

商品货币上下趋势有分化，加元和澳元是两个最鲜明的货币，它的涨跌节奏不一样，这样对美元带来的影响也是有分化的；避险货币交错情景比较难预料。所谓的避险应该是瑞郎，它是最核心的避险货币，但是现场把日元也称之为避险货币。但无论从政治、国家关系来讲，日元称不上避险货币。所以我们怎么看待外汇市场是比较重要的。