BMO：美联储有能力阻止货币市场基金转投逆回购工具

BMO Capital Markets策略师Jon Hill和Ben Jeffery在报告中称，尽管有人担心美联储购买国库券会导致短期投资品种不足，迫使货币市场基金转投逆回购工具，但美联储“有能力避免这种情况发生”。

美联储不希望看到对隔夜逆回购工具的使用增多，因为这可能与他们重建准备金的努力背道而驰。策略师表示，“因为美联储可以改变政策利率，或者是降低购买速度，所以问题将自我纠正。”

美联储曾在9月会议上表示愿意将逆回购利率降低到目标区间以下。策略师表示，美联储可以通过把隔夜逆回购利率降至区间底部，或在目标区间内提高超额存款准备金利率，来降低逆回购工具的吸引力。

如果隔夜逆回购工具开始“看起来有吸引力”，则可能意味着美联储已经重新建立起准备金缓冲，恢复到准备金充裕的状态，届时可以调整购买国库券的速度。”

策略师称，“这意味着可以恢复到更有节制的购买速度”，例如每月大约300亿美元，从而“显著降低短端错配的风险”。