三大原因！欧银祭出五项刺激举措 欧元缘何反而上演V型逆转？

欧洲央行周四(9月12日)推出了大规模的经济刺激计划。对此，BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，他们的行动不仅反映了他们的绝望，也反映了他们振兴欧元区经济、降低衰退风险的决心。欧洲央行今日采取了五项措施，当它们最初被宣布之时，这些措施将欧元/美元推低至1.0927。欧洲央行还下调了2019年和2020年的通胀和GDP预测。

欧洲央行行长德拉基表示，他们的行动受到三个因素的推动：欧元区经济增速放缓更为明显、下行风险持续存在，以及他们对所有通胀预测下调的基本预期。然而，在德拉基的新闻发布会后，欧元/美元非但没有延续跌破1.09的跌势，反而大幅逆转，升至1.10关口远上方。

欧洲央行9月份经济刺激计划如下：

1.将利率下调10个基点至-0.5%；

2.欧洲央行放弃了他们的日历指引；

3.重启债券购买计划；

4.调整TLTRO利率，消除10个基点的息差，为银行提供更有利的贷款条件；

5.引入了二级准备金制度，让部分银行资产免除负利率。

Lien表示，欧元跌势逆转背后，我们可以找到至少三个原因。首先，欧洲央行行长德拉基呼吁各国政府加大财政刺激力度。他表示，要提高长期增长潜力，“必须迈出改革步伐，且必须是实质性的”。长期以来，该央行一直认为单靠货币刺激是不够的，因此加倍实施了大规模刺激计划。

德拉基大胆谢幕，严肃对待低增长问题，并表示现在是各国政府采取行动的时候了。欧元/美元亦掉头转向，寄望刺激计划将发挥作用，因无休止的量化宽松承诺将在提振经济方面发挥很大作用。

市场还认为，所有这些都保证了美联储下周将降息，美联储放松政策的前景利好欧元/美元。

欧元V型逆转背后的三个原因：

1.欧洲央行加大财政刺激压力；

2.无休止的量化宽松将对经济产生积极影响；

3.欧洲央行的行动将确保美联储下周降息。

展望未来，BK认为今天的走势可能标志着欧元/美元已经触及底部。欧元近期最大的风险之一已经过去。拉加德将于11月接任德拉基出任欧洲央行行长，与德拉基一样，她也是财政刺激计划的大力支持者。德拉基和拉加德的不同之处在于，她更有政治根基，可能对德国产生更大的影响。如果欧元区处于孤立状态，BK将宣布这是欧元可持续的底部。然而，美国总统特朗普明确表示，他对欧洲央行“削弱欧元”感到不满，因此我们需要警惕风险，包括来自美国的报复行动(包括关税)和英国退欧。

校对：LINDA