不确定性和负利率当道 富人信奉“现金为王”

高净值人士日益规避股票，转而增持现金。客户认为现金是负利率世界中最安全的押注，这让一些财富管理公司感到沮丧。

近期公布的调查显示，拥有至少100万美元可投资资产的高净值人士日益规避股票，转而增持现金。

根据凯捷环球财富报告（Capgemini World Wealth report），今年第一季度，高净值人士平均将近28%的投资组合以现金形式持有。一年前，这一比例为27.2%。

全球最大的财富管理公司瑞银（UBS）的季度投资者信心调查显示，其客户的现金持有量目前为26%，高于今年年初时的25%。

瑞士信贷（Credit Suisse）首席执行官Tidjane Thiam在7月份告诉分析师，客户持有29%的现金——尽管略低于2019年初的30%。

财富管理公司表示，围绕全球经济和股市前景的不确定性是客户保持谨慎的原因。最近对贸易摩擦的担忧导致一些投资者增持现金：在瑞银季度调查中，三分之一的投资者认为小规模冲突可能持续一年或以上，同时，45%的人认为分散投资是应对长期贸易摩擦的最佳方案，而37%的人表示持有现金是解决方案。

出于可以理解的商业原因，财富管理公司不喜欢这种趋势。特别是瑞士的银行，他们正在把负利率转嫁给现金余额较高的客户。此前按兵不动的瑞士信贷和瑞银最近表示，他们也将不得不开始这么做。如果富人把更多的钱用于投资——例如，投资于私人股本或其它替代资产，购买房地产，甚至定期交易股票——财富管理公司就能从中赚到更多的钱。

而现在客户认为现金是负利率世界中最安全的押注，这让一些财富管理公司感到沮丧。

瑞银首席投资官Mark Haefele表示：“从某种程度上说，一想到金融危机以来市场发生了多大的变化，就令人心碎。”他指的是那些离场观望并错过了股市牛市的投资者。