绝影论金:避险情绪回归市场 黄金原油分析操作建议

美股上周五反弹，美国国债收益率也从多年低位反弹，市场避险情绪有所降温，黄金从高位回落。但不利因素仍然存在，上周2年和10年期美债收益率曲线出现2007年来首次倒挂，被视为响起经济衰退警号，市场开始期待美联储及各国央行推出更多刺激措施。本周有一个关键的时间点——杰克逊霍尔央行峰会，它素有政策拐点“晴雨表”之称，投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在会议上的讲话。

如果市场动荡继续下去，美联储主席鲍威尔可能将利用美联储在杰克逊霍尔召开的研讨会，阐明美联储是正处于一个严重降息周期的开端，还是只是打算降息几次，以防范可能出现的经济低迷。鲍威尔将在当地时间本周五早上发表讲话，拉开美联储在怀俄明州杰克逊霍尔召开的年度央行研讨会的序幕。此次会议是未来一周市场的主要焦点。

观点：在结束了动荡的一周后，本周市场将迎来更大的挑战。周一（8月19日）亚市早盘，美元继续高位持稳，现货黄金则继续承压回落，一度跌破关键的1510关口。两年期美国公债对利率变化非常敏感，它与10年期公债之间的收益率之差向来是市场参与者的关注焦点，其中许多人可能不交易期限更短的国库券。该利差是一项可靠的指标，可预警一到两年后可能出现的经济衰退。在经历了本周的风暴之后，投资者的避险情绪自然开始回归市场，这可能意味着金价将出现整固。随着市场走势更多地与我们的观点一致，黄金价格存在一些下行趋势，未来几个月很可能回落至1500美元以下。

————黄金行情分析

此前8月1日特蓝普宣布将于9月1日宣布对中国3000亿美元商品征收10%税。但上周特朗蓝政府又宣布推迟征税：美国冒易代表办公室8月13日表示，特蓝普将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的税。接下来需持续关注国际冒易局势进展，若出现进一步的积极消息，则黄金恐遭更猛烈打压。本周杰克逊霍尔央行年会受到高度关注，美联储主席鲍威尔将在央行年会上发表讲话，预计这一事件将点燃本周全球市场行情。

市场风险偏好情绪回暖，亚洲股市多数收涨，欧洲股市开盘全线大涨，风险情绪的升温无疑打压金价。此外，全球债市收益率上扬，也削弱避险需求：美国30年期国债收益率日内涨7个基点至2.07%，进一步远离近期所创下的纪录低点。德国30年期国债收益率涨至-0.15%，日内上涨7个基点。

技术面看，金价展开震荡回撤之势，日图MACD红色动能柱大幅缩窄，KDJ随机指标走低，指示金价上涨动能大幅削弱，接下来或自高位继续回撤。4小时图上看，金价也维持承压下行，MACD绿色动能柱持稳，KDJ随机指标转而温和走低，指示金价短线可能继续承压走低。综合来看，操作思路上建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方重点关注1520-1525一线阻力，下方短期重点关注1498-1495一线支撑。

黄金操作建议：

1、建议1520不破做空，止损1525，目标1515-1510；

2、建议1498不破做多，止损1493，目标1503-1510；

————原油行情分析

由于美国经济数据好转，缓解了经济衰退的担忧，改善了原油需求前景，以及OPEC+将继续努力平衡市场、有关伊朗的地缘政治风险和中国央行将进一步放松政策预期，均为油价反弹提供支持。但OPEC下调全球原油增长预期、国际冒易争端引发原油需求增长担忧和贝克休斯原油钻井平台数增加限制了油价上涨空间。美债收益率上涨，风险情绪有所改善，这提振了原油等风险资产。

原油从技术面来看，日线图KDJ金叉，MACD粘合，均线交织，油价受到下行趋势线和布林线中轨阻力压制，短线走势变数较大，上方留意布林线中轨55.92附近阻力，若不能收复该位置，则后仍偏向下行，隔夜低点支撑在53.77附近；布林线下轨支撑在52.18附近，若失守该支撑，则增加短线看空信号；8月7日低点支撑在50.52附近。若收复布林线中轨55.92，则有望再次试探下行趋势线56.95附近阻力，若进一步收复该位置，则增加短线看涨信号。 综合来看，今日操作思路上建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方重点关注55.95-56.2一线阻力，下方短期重点关注54.0-54.2一线支撑。

原油操作建议：

1、建议56.2不破做空，止损56.7，目标55.7-55.2；

2、建议53.7不破做多，止损53.2，目标54.2-55.2；