CIBC：今日非农证明美联储降息证据不足

加拿大帝国商业银行（CIBC）周五（8月2日）讨论了对今日公布的美国7月份就业报告的反应。

主要观点

美联储在没有美国经济陷入严重麻烦的证据的情况下降息，这在7月份非农数据出炉后得以证实。

16.4万非农人口的增长加上前两个月数据的下调在持续的低失业率中显然属于强劲。失业率保持在3.7%，薪资增长0.3%，年率为3.2%，符合预期。唯一低于预期的数据是平均工作时长。其显示出放缓趋势，这也是我们对于二季度劳动力市场唯一的担忧。总工作时长三个月的年化增长率站在温和的0.7%，这将与在产能保持1%增速假设下GDP增长稍低于2%的预期相符。

另外，该数据也符合我们对美联储将仅会再降息一次的预期相符，美国实际上需要增长不高于2%才能避免劳动力市场过热。