美联储降息!11年一遇的大事件 你需要了解这些关键点

但不得不承认的是，此前美联储不断加息，首先带来的后果就是美国企业融资成本上涨。另一方面，加息还会引发美债收益率上涨——过高的美国国债收益率会导致美国政府债券发行困难，需要支付更多的利息。此外，根据国会预算办公室（CBO）预测，美国政府财政赤字将在2019财年攀升到9730亿美元，并于2020财年突破1万亿美元门槛。仅2018财年，美国政府财政赤字总额已较2017财年增长17%，达到了六年来的最高水平。

然而，即使是25个基点的降息，仍然不足以“安抚”特朗普的怒火。7月29日晚，特朗普发推称，美联储的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不够的。

年内已有22国宣布降息，中国央行跟不跟？

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，包括今天的美联储在内，年初至今全球已有22个国家宣布降息，其中印度央行和牙买加央行已连续三次降息，土耳其央行降息幅度最大，一次就降了425个基点。

既然今年已有22个国家宣布了降息，中国央行是否会跟进呢？

事实上，我国央行“降息”包含两种方式：

下调存款基准利率；

以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。

针对国内外市场对中国降息预期再升温的情况，央行表示，下一阶段中国人民银行还将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济机制的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，坚持以我为主，重点要根据中国的经济增长价格形势变化，及时进行预调微调和运用的工具，保持流动性合理充裕，利率水平合理稳定，同时推动利率市场化改革，措施疏通货币政策传导性，降低融资实际利率。

中国央行行长易纲近日在接受财新采访时也明确指出：“我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险，但现在中国物价走势温和，因为猪瘟等因素，5月、6月CPI都到2.7%了，所以现在的利率水平是合适的，可以说接近黄金水平，即舒适水平。”此外，易纲还重点谈到了利率并轨和利率市场化的问题，表示贷款基准利率淡出，由市场化报价利率来取代贷款基准利率。

每日经济新闻记者也注意到，对于此次中国央行是否会跟随“降息”，市场上持不“降息”的观点相对较多。

中国社科院学部委员余永定：

当前中国财政政策和货币政策空间仍然充分，尽管近期由于猪肉等价格的扰动而导致通胀小幅攀升，但未来压力可控且核心通胀仍稳步下行，因此在强调调结构、追求高质量增长的同时，我们的政策决策应是争取一个尽可能高的经济增长速度。为了配合扩张性的财政政策，中国仍应配合适度宽松的货币政策，地方政府应该主要通过发债而非从银行借钱的方式进行基建融资。

兴业证券首席经济学家鲁政委：

物价中枢过度上偏或下偏均会触发中国人民央行的加息或降息操作，进而稳定物价中枢。长期来看，在货币政策制约之下，CPI中枢并不会大幅上移或下移，这也就意味着对物价更为敏感的利率中枢或与CPI中枢同趋稳。从当前时点看，2019年2月以来我国CPI环比不断上偏，由2月的上偏0.03%上升至5月的上偏0.19%。这或为全球降息潮下，中国央行不为所动的原因所在。

九州证券首席经济学家邓海清：

我们认为从通胀来看，中国央行跟随美联储降息的必要性非常低，而一旦降息则风险反而非常高。从更深层次角度讲，我们并不认可目前市场一致看空中国经济的预期。我们认为2018年导致中国经济下行的紧信用、汽车销量暴跌、海外局势在今年都是好转的，地产需要观察但是政府有胆量调控大概率不会认为房地产会崩盘，基建发力将是持续性行为，中国经济此轮周期领先国际，在这种情况下，中国货币宽松加码本来就有问题，更何况CPI的制约将持续存在。

除了货币政策外，从目前央行的动作来看，持续推进金融开放也是中长期规避风险的重要方式。近期央行、外汇局、商务部等监管部门也在通过一系列金融开放措施，包括进一步开放股票、债券市场，减少对金融机构股权比例的限制，增加境外机构的对冲方式，加强知识产权保护等方式，吸引境外资本进入中国，稳定跨国企业和全球产业链信心，进一步促进制造业转型升级。

制图丨蔡沛君