美元还要跌？警惕特朗普突然出手打压 黄金正酝酿今晚行情

目前美国市场预计7月份降息25基点，降息50个基点的可能性接近20%。

摩根士丹利的分析师Hans Redekar在研究报告中称：“在市场看来，美联储的鸽派言论已令7月降息板上钉钉，不是是否降息，而是降多少的问题。如果市场感到失望，收益率曲线将可能趋平，美元走强，金融条件收紧。这将让已经面临不少阻力的全球经济面临更大压力。全球景气若要再膨胀，则需要美元走软来提振全球贸易和大宗商品价格。”

Redekar表示，该行正重新建立做空美元/做多日元的仓位。

CMC Markets首席分析师Michael McCarthy说：“降息即将到来、以及有关美国财政部可能干预汇市的臆测，是造成美元疲软的双重因素。”

近期越来越多的分析师警告，美国总统特朗普一再批评主要贸易伙伴的汇率操作，加大了美国政府入市打压美元的风险。

太平洋投资管理公司(Pacific InveSTment Management Co.)的全球经济顾问Joachim Fels在一份报告中写道，不能再排除全面爆发货币战争的可能性，即包括美国在内的主要央行和政府故意压低本币汇率。

花旗银行分析师预计，特朗普政府进行外汇干预将极有可能使美元走软，特朗普很可能将大举出售美元兑欧洲货币，而欧洲央行新的QE举措或将抵消特朗普的外汇干预行为，因欧央行第一阶段的量宽被广泛认为也是变相的外汇干预手段。

花旗指出，当前美元有效汇率指数(REER)比1994年后均值高出7-8%水平，预计特朗普进行外汇干预的初步目标将是推升欧元兑美元至1.20上方，将美元兑日元拉低至100水平。

高盛策略师Michael Cahill此前在一份报告中写道，美国总统特朗普一再抱怨其他国家的外汇做法，使美国外汇政策重新成为投资者的首要问题。他说，令人焦虑的贸易背景造成了一切皆有可能的心态，美国采取行动令美元贬值的风险正在攀升。

荷兰国际集团的Chris Turner和Francesco PEsole也曾在一份报告中写道，尽管美国上月重申了避免竞争性货币贬值的承诺，但美元走软或将支撑美国经济持续扩张至2020年，这个诱惑力实在是太大了。如若美联储在7月利率会议上意外放鹰并选择不降息，特朗普或者美国财政部可能会选择自己动手让美元贬值。

Turner和Pesole表示：“如果美元今年晚些时候不开始下跌，或者欧洲央行在下半年降息或者实施新一轮量化宽松政策，我们怀疑美国财政部将对美元采取更直接行动。我们认为美元即将在今年夏天触顶、欧元兑美元和美元兑日元在年底之前将分别触及为1.15和103水平。”

加拿大帝国商业银行(CIBC)北美外汇策略主管BIPan Rai表示，今年以来，在强势美元这个议题下，特朗普与美联储之间的冲突就从未消停过。两者之间日益升级的矛盾进一步加强了另外一种“非常规状态”发生的可能性，即美国财政部可能会选择在某个特殊时刻干预并破坏“强势美元”。

今夜聚焦“三号人物”

在下周美联储常规的“噤声期”之前，市场格外美联储官员的新一轮讲话。

北京时间周三01:00，美联储主席鲍威尔将在巴黎发表讲话。除了鲍威尔之外，本周还有其他一些美联储官员将发表讲话，包括纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事鲍曼、达拉斯联储主席卡普兰以及芝加哥联储主席埃文斯等。

周一市场将率先迎来美联储“三号人物”威廉姆斯的讲话，将于北京时间周一20:50进行。威廉姆斯是美国联邦公开市场委员会(FOMC)永久票委，同时也是美联储的“三号人物”，因此其讲话也受到关注。

上周鲍威尔前往国会就货币政策发表证词时表示，对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”，联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张。这为本月底降息，也将是美国十年来的首次降息做好了铺垫。

法国兴业银行汇市业务主管Kyosuke Suzuki表示：“7月降息现在已经是板上钉钉。不过另一方面，鲍威尔并未暗示在这之后会做什么，我认为，这一不确定性很可能令美元在未来几周保持在相当狭窄的区间内。”

今夜关注威廉姆斯是否会追随鲍威尔的鸽派论调，若加大鸽派程度，恐进一步打击美元。

黄金后市展望

据CFTC最新数据显示，对冲基金将黄金看涨押注削减至三周低点。数据显示，截至7月9日当周，对冲基金的黄金净多头头寸减少24021手，至217142手；当周多头头寸减少17094手，至241396手，亦为三周低点，空头头寸则增加6,927手，至24254手。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，金价最近大幅上涨，因此市场进入整固阶段也在意料之内。即使未来几周涨势放缓，上涨趋势也依然存在。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen认为，随着投资者追逐派发股息的股票，金价可能会稍有走低，但他们也会寻求黄金来保护其投资组合。要让黄金真正闪耀，还需股市放缓。

西太平洋银行资深经济学家Justin Smirk在报告中称，“黄金价格发生重大转变，我们现在预计2019年底金价为1440美元，2020年底为1374美元(此前分别为1330美元和1215美元)。”

西太平洋银行经济学家写道：“随着全球不确定性持续存在，人们对央行将出台重大宽松政策的预期日益增强，这是近期市场行动背后的一个广泛主题。”

校对：冷静