新兴市场货币:高盛害怕烫手 摩根士丹利觉得奇货可居

对待新兴市场货币，高盛的建议是相机行事、小心谨慎，而摩根士丹利则更为热情高涨。

管理1.5万亿美元的高盛资产管理部门本周发出警告之际，正值一个发展中市场货币指数攀升至4月以来的最高水平。但与此同时，摩根士丹利建议投资者抓住美联储和欧洲央行鸽派转变的计划，购买风险较高的货币。

“波动性很高，不存在长久回报，”高盛资产管理固定收益联席首席投资官兼新兴市场全球主管Samuel FinkelSTein接受采访时表示。“如果一个上升、另一个下降，货币就是零和游戏。新兴市场货币的实际和名义收益率除以波动率，使得这些货币成为一种战术性交易。”

摩根士丹利表示，他们在欧洲、中东和非洲最喜欢的货币是俄罗斯卢布，即今年全球表现最好的货币。“我们看好，”该公司驻伦敦的固定收益策略负责人James Lord牵头的一个分析师团队周二写道。“新兴市场货币表现落后，但随着人们越来越相信美元已经转变，我们认为它们将迎头赶上。”

MSCI 的货币指数周五连续第二天攀升，有望取得1月份以来最佳月度表现。

从短期来看，美联储和欧洲央行的转变对发展中国家来说是一个福音，因为它迫使投资者在风险较高、收益率较高的市场中寻求更高的回报。尽管如此，鸽派态度意在对抗全球经济放缓威胁。

Finkelstein还表示，新兴市场债券的大涨行情基本结束。

“我们看到了非常健康的名义债券牛市，”这位策略师表示。“考虑到现在的起点，我会鼓励投资者调低投资回报预期。”