比特币黄金齐涨折射美元困境

原载于香港亚洲时报网站

原标题：为什么比特币与黄金一起上涨是个不祥之兆（作者 威廉 · 佩塞克）

比特币的复苏被认为是脸书公司首席执行官马克·扎克伯格的功劳。许多人坚持认为，脸书公司突然进入加密货币领域使得数字货币重新焕发了生机。

的确如此，直到你考虑到同时反弹的黄金价格。比特币在11000美元以上的飙升与黄金在1400美元以上的大涨之间只可能有一个联系：处于危险中的美元。

这正是本周在大阪举行的二十国集团（G20）峰会需要考虑的问题。

全球贸易摩擦将是峰会的首要议题。主要议题应该是人们对于国际体系支柱的信心减弱。雪上加霜的是，美元和美国国债正在受到攻击，这种攻击不是来自中国或俄罗斯，而是来自特朗普的政策。

美元的“特朗普困境”始于旧式的过度借贷。2017年1.5万亿美元的巨额减税只是他肆意挥霍的最主要例证。在短短两年半的时间里，特朗普就使美国走上了一条通往22万亿美元债务和1万亿美元年度赤字的道路。

随着2020年大选的临近，特朗普暗示将进一步减税，甚至要增加军费开支，并耗资数十亿美元在南部边境修建隔离墙这样一个面子工程。所有这些借款行为都让特朗普的亚洲贷款方感到紧张。

中国和日本合计持有22万亿美元的美国国债——一旦收益率开始飙升，这个众所周知的数字还会增加。10年期美国国债的收益率现在只略低于2%。

接下来是特朗普与美联储的争斗。在美国历史上前所未有的是，白宫正与全球最受尊敬的货币管理机构激烈地纠缠在一起。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2018年采取的4次紧缩举措惹恼了特朗普。特朗普认为这几次加息削弱了他减税的刺激效果。鉴于美国36%的失业率是50年来的最低水平，这一点令人怀疑。

特朗普先是抨击美联储，称其决策者“疯狂”。然后他又考虑对鲍威尔开火。当意识到自己可能没有权力无端这么做的时候，他打了退堂鼓，不过破坏已经造成了。

这场演出标志着他对美国机构的最新攻击。他猛烈抨击了司法机构、立法机构和新闻媒体，使财政部几乎沦为他个人纳税申报单的保护者。现在，美联储正处于危险之中。

特朗普甚至开始猛烈抨击其他国家的央行行长。以欧洲央行行长马里奥·德拉吉为例，他因为表达了采取宽松政策的意愿而受到了特朗普的抨击。在欧元下跌后，特朗普在推特上说欧洲央行正在“不公平地”使欧洲“更容易与美国竞争”，“多年来，与中国和其他国家一样，它们一直在这么做而没有受到惩罚”。

这既是出于愤怒，也是出于嫉妒。特朗普希望他也有自己的德拉吉，能承诺“不惜一切代价”稳增长。当然，区别在于美国几乎不需要欧洲那样的货币波动。不过，特朗普正在提醒市场的是，货币战争可能很快会成为他对亚洲的关税军备竞赛的补充。

特朗普大肆借贷的行为和陈腐庸俗的言论正在使美元丧失其来之不易的可靠性。这不但增加了黄金的可靠性，而且也增加了一些不那么传统的潜在避险资产的可靠性。

抛开脸书“之流”不谈，对加密货币资产持怀疑态度者大有人在。考虑到过去5年来的大规模黑客攻击丑闻，他们拥有充分的理由。价格的大幅波动和各国政府在监管上的模棱两可也没有起到什么好的作用。

只有时间才能证明加密货币是否能够达到所炒作的“数字黄金”的高度。认为区块链衍生资产不会追随传统货币的“非相关”理论也是如此。

就比特币追随黄金价格走高的情况而言，这种理论可能确实是对的。虽然在更大程度上是巧合而不是因为相关性，但它仍然表明美元正处于一段艰难时期。6月28日至29日召开的G20峰会是否会充分关注全球金融体系面临的最大威胁？我们很快就会知道答案。但比特币和黄金的看涨者并不会买账。