美联储降息预期持续升温 分析师提醒：小心危及无辜

昨夜鲍威尔的一番发言再度引发市场震荡，美联储降息预期持续升温之下，分析指出还可能引发一系列连锁反应．．．．．．

美联储主席鲍威尔周二晚上在“美联储倾听：货币政策策略、工具与沟通实务”会议上发表的讲话中，虽然没有正面谈及货币政策，但言辞之间依然给人无限遐想空间。比如明确表态称美联储将采取合适措施以维持经济扩张，并严肃对待通胀预期下行的风险。

分析师Adam Button就指出，这是鲍威尔在为降息敞开大门的信号，如果市场出现更多消极信号，美联储便会采取行动。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne也表示，鲍威尔并没有试图通过其发言抑制市场近几周对美联储货币政策大幅度放松的预期。最新数据显示，鲍威尔发言过后，美国掉期交易员认为美联储最早在9月份降息的可能性为89%。

市场预计，一旦美联储实行降息可能带来一系列连锁反应，包括对其他央行的货币政策产生明显影响。互换市场交易数据就表明，加拿大央行就很有可能追随美联储的步伐，最早在今年内加入降息行列。

按照投资者押注，他们正预期加拿大央行决策者将跟随美联储在9月份实行降息。根据外媒编制的数据，截至本周二加拿大央行降息的几率明显上扬，市场预计该行有望在未来6个月内降息20个基点。

加拿大皇家银行固定收益研究主管马克•钱德勒（Mark Chandler）就表示：

“事实上加拿大今年一季度的经济数据并不糟糕，而且也符合此前的市场预期。但近期国际形势的恶化无疑对加拿大经济的中期前景产生了影响。”

在众多影响因素中不得不重点提及的，就是美国和墨西哥近期的纠纷。由于美国总统特朗普对墨西哥发出最新威胁，外界担忧修改后的《北美自由贸易协定》能否最终获得通过。考虑到美、加两国在经济上的深度交集，一旦北美自由贸易联盟之间出现更大裂缝，加拿大所受的冲击自然不言而喻。而在这当口，如果美联储实行降息，附带的影响因素将搅乱两国经济贸易局势，投资者资金流向也会对加拿大更加不利，央行政策制定者们也不得不早早做好应对的准备。

当然了，美联储是否会降息、何时降息目前还只存在于市场推测层面，而且不同市场对鲍威尔发言的反应也不尽相同。

比如美国股市似乎看到了货币政策将会放宽的迹象，三大股指均高开高走，道指更是收涨超500点；然而债券市场似乎对鲍威尔的言论有所怀疑，美国两年期及三年期国债收益率（通常能够反映市场对美联储政策的中期预期）上涨幅度超过长期国债收益率——这意味着债市预期美联储在未来通过下调利率以抵消经济衰退的操作空间十分有限。

对此，市场人士就指出G20集团贸易部长本周末在日本召开的会议上，投资者可能会得到有关国际贸易局势的最新信息，并为推测美联储的利率政策提供辅助。钱德勒指出：

“在20国集团峰会上，我们应该对墨西哥和美国的关系以及前景有更多的了解。如果未来几周国际形势没有任何改善，你可能会看到更多的分析师相信美国——或许还有加拿大，有更大的降息可能。”